[주간 증시 전망] 이번주 빅테크 실적·3월 PCE 발표…지금 눈여겨봐야 할 업종은

■ 경제현장 오늘 &'주간 증시 전망&' - 이경민 대신증권 FICC리서치 부장 미 연준의 금리 인하가 뒤로 밀리면서 증시가 불안 불안하죠. 코스피가 오늘(22일)은 반등했지만 중동 불안감이 여전하고 엔비디아는 지난 주말 급락했습니다. 이번 주 예정된 주요 빅테크 기업의 실적과 물가 지표가 전환점이 될 수 있을지 이경민 대신증권 FICC 리서치 부장 모시고 이야기 나눠보겠습니다. Q. 최근 이스라엘과 이란의 군사적 긴장이 고조됐지만 중동 확전 우려는 감소하는 모습입니다. 글로벌 증시와 국내 증시는 어떻게 반응했나요? Q. 미국 인공지능 반도체 선두주자 엔비디아의 주가가 지난주 금요일 10% 폭락했습니다. 반도체 시장이 호전될 거란 기대감이 꺾인 건가요? Q. 연준 통화정책에 영향을 미칠 경제지표가 오는 26일에 발표될 3월 PCE인데, 시장에서는 어떻게 예상하고 있나요? Q. 일각에서는 금리 인상 이야기까지 나오는 상황입니다. 그럴 가능성이 있다고 보십니까? Q. 연준 금리인하 지연 가능성에 미국채 금리는 급등하고 달러당 원화값은 급락했습니다. 이런 상황이 좀 더 이어질 것이라고 보시나요? 아니면 이미 단기 오버슈팅 했다고 보시나요? Q. 현재 코스피는 좋은 매수 시점이라고 보십니까? 반등 가능성이 있다고 생각하시나요? Q. 지금 투자하기 좋은 업종은 무엇입니까? (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

코스피 닷새 만에 반등해 2,630대 복귀…코스닥 2.7% 급등

코스피가 오늘(18일) 닷새만에 반등에 성공하며 2,630대로 복귀했습니다. 오늘 코스피 종가는 전 거래일보다 50.52포인트(1.95%) 오른 2,634.70으로 집계됐습니다. 지수는 전장보다 11.28포인트(0.44%) 오른 2,595.46으로 출발한 뒤 곧장 2,600선을 회복했고 이후 장중 내내 오름폭을 키웠습니다. 장 후반 2,642.03까지 올라 2,640선을 탈환하기도 했으나 막판 출회된 매물에 밀려 2,630대에서 마감했습니다. 코스피가 상승 마감한 것은 지난 11일(0.07%) 이후 5거래일 만입니다. 유가증권시장에서 외국인은 5천810억 원, 기관은 686억 원을 순매수했고, 개인은 6천577억 원을 매도했습니다. 외국인은 코스피200 선물도 4천600억 원 순매수했습니다. 주식 현물은 4거래일 만에, 선물에선 7거래일 만에 매수 우위를 나타냈습니다. 서울 외환시장에서 미국 달러 대비 원화 환율은 전날보다 13.9원 내린 1,372.9원으로 마감했습니다. 이경민 대신증권 연구원은 이스라엘이 이란에 대한 재보복을 연기하며 중동의 지정학적 리스크가 완화됐다 며 한국은행 총재가 외환시장 안정화를 재차 강조하면서 환율 급등세가 진정됐고, 밤사이 미 국채 금리가 반락한 것도 국내 증시에 긍정적으로 작용했다 고 분석했습니다. (사진=연합뉴스)

[이경민의 금요시장] 외국계 IB, '11만 전자' 정조준…안 팔고 더 버텨 볼까

■ 재테크 노하우 머니쇼 &'이경민의 금요시장&' - 이경민 대신증권 FICC리서치 부장 [전일 장 증시 리뷰와 분석] ◇ 본격적인 이야기에 앞서 국내 증시에 영향을 줄 수 있는 뉴욕증시 마감 내용부터 짚고 넘어가 보죠. 시장 상황은 어땠나요? - 뉴욕증시, PPI 완화에 안도 랠리…흐름 진단은 - 다우 0.01%↓…S&&P50 0.74%·나스닥1.68%↑ - 전날 급등했던 미 국채금리 안정…2년물 4.56%대 - 엔비디아·애플 4% 올라…반도체 지수도 2.4% 급등 - 애플, M4 칩으로 맥 라인 개편에 급등…11개월래 최고 - 니콜라, 경영권 분쟁 여파에 주가 27% 폭락 - 미 3월 PPI 전월비 0.2% 상승…예상치 0.3% 하회 - 미 3월 근원 PPI 전월비 0.2% 상승…2월보다 완화 - 미 PPI 상승세 완화, CPI 상승 충격 누그러졌다 - CME 페드워치, 6월 인하 확률 21.7%…위축 상태 지속 - 미 고용시장 여전히 견조…실업수당 청구 21만 명대 - 신규 실업수당 청구 건수 21만 1000명…1만 1000명 감소 - 미 3월 CPI 충격에…연준 위원들 줄줄이 매파 발언 - 보스턴 연은 총재 &'올해 정책 덜 완화할 수도&' - 리치먼드 연은 총재 &'3월 CPI, 자신감 주지 않아&' - 뉴욕 연은 총재 &'굴곡 있겠지만 인플레 2%로 복귀&' - 국제유가, 중동 긴장 속 미 원유 재고 증가에 하락 - 12일 JP모건·블랙록·씨티·웰스파고 실적 발표 - 기업 실적 기대에 못 미치면 &'강세장&' 무너질 수도 - 1분기 금리 인하 기대 후퇴에도 호실적에 랠리 지속 ◇ CPI에 이어 PPI도 어젯밤(11일) 공개가 됐는데요. 어떻게 평가하시나요? - 미 3월 근원 소비자물가 3.8%, 예상치 상회 - 3월 FOMC 의사록 &'최근 인플레 수치 실망&' - 미 3월 PPI 전월비 0.2% 상승…&'깜짝 상승세&' 진정 - 미 3월 근원 PPI 전월대비 0.2%·전년대비 2.8% 상승 - PPI, 기업들이 원자재 등 구매할 때 지불하는 물가 - CPI 선행지표 PPI, 일정 시차 두고 소비재 가격에 반영 - PPI 2월 0.6% 증가서 상승률 둔화…한숨 돌린 시장 - 뉴욕증시, PPI 안도에 혼조 마감…나스닥 1.68% 상승 - 배런스 &'CPI 이어 PPI·PCE 지표도 연준 행보 제약&' - 26일 PCE 발표…CPI에 비해 주거비 반영 비중 낮아 - CME 페드워치, 6월 인하 확률 21.7%…위축 상태 지속 ◇ 물가 지표가 시장 전망치를 웃돌면서 금리 인하 가능성은 더 멀어졌진 상황입니다. 지금 인플레이션을 두고 미 연방준비제도(Fed·연준) 내에서도 의견이 팽팽한데, 이러다 &'노 피벗(No pivot)&'을 넘어 금리 인상까지 갈 수도 있다는 얘기까지 나와요. 진짜 연준이 금리를 올릴 가능성이 있을까요? - 美 3월 인플레 깜짝 반등…이젠 금리 인상 가능성까지? - 6월 금리 인하 기대 소멸…연내 &'2회 인하&' 무게 - 美 소비자물가 고공행진에…첫 금리 인하 `7월 아니면 9월로&' - 미 금리 인하 일정 먹구름…JP모건 &'8%까지 인상&' 경고도 - 10년물 미 금리 4.55%·달러화 5개월여 만에 &'최고&' - 주요 투자은행 10곳 중 4곳 &'미 기준금리 조기 인하 어렵다&' ◇ 미국 금리 인하 시점이 불확실해지면서 이제 일부 국가들은 각자도생의 길을 선택하는 분위기인데요. 유럽중앙은행(ECB)는 어제 금리 결정 회의가 있기도 했죠. 문제는 한국의 금리 인하 시점입니다. 오늘(12일)은 금융통화위원회(금통위)가 열리는 날이기도 한데, 어떻게 전망하시나요? - 글로벌 금리도 &'각자도생&'…한은 스텝 꼬인다? - ECB, 기준금리 4.50% 동결…&'연준 아닌 지표 의존&' - ECB 성명 &'물가 확신 들면 정책 완화 적절&' 첫 언급 - ECB 6월 첫 인하 전망 유지…시기보다 폭이 관건 - 물가 둔화 유로존, 6월 인하 가능성 - 유럽 금리 인하 6월 유력…&'관심은 긴축 완화 속도&' - 물가 흔들·기대 주춤…한은 기준금리 10회 연속 동결 유력 - 채권전문가 98% &'4월 금통위 금리 동결 전망&' - 기준금리 동결 &'쭉&'…&'인하 의견 추가 가능성&' - 중동·유가·달러 &'3대 먹구름&'…고민 깊어지는 한은 ◇ 우리 증시는 어제 미 금리 악재와 총선 결과에 대한 우려가 컸죠. 어제 장 초반 코스피가 크게 흔들리면서 2660선까지 밀리기도 했는데, 외국인이 1조 원 이상 순매수하면서 겨우 2700선 회복했습니다. 어제 장 흐름 어떻게 보셨나요? - &'미 물가 쇼크&'에 &'총선 쇼크&' …증시·환율·채권 요동 - 2700선 되찾은 코스피…0.07% 상승 마감 - 美 CPI·총선 충격에도 외국인 &'폭풍 매수&'…코스피 상승 마감 - 코스피, CPI 쇼크에 1% 하락하다 오후 들어 상승 전환 - 반도체·자동차 대형주 강세…SK하이닉스 3%, 현대차 5%↑ ◇ 한동안 주춤했던 밸류업 프로그램 역시 총선 이후 방향을 잡을 거라는 기대가 있었는데요. 집권 여당이 투표에서 참패하면서 정부가 추진 중인 밸류업 프로그램이 힘이 빠질 거라는 우려가 커진 모습이거든요. 관련주들의 주가도 많이 빠졌어요? - &'밸류업 추진 동력 약화되나&'…저PBR주 전망은 - &'여소야대&' 결과에 저PBR주 &'와르르&'…업종 따라 희비 엇갈려 - &'정책 모멘텀 상실 불가피&'…금융주 등 약세 - &'여당 완패&'에 밸류업 수혜주들 줄하락…&'정책 모멘텀 잃어&' - &'중기 방향성은 그대로…저가 매수도 방법&' - &'유틸리티, 지주, 보험 등 조정세 더 이어질 수도&' - 현대차 5.7%·기아 3.4% 상승 ◇ 주요 외신들도 한국의 투자자 친화 정책이 좌절될 가능성이 높다고 평가했는데요. 정부가 추진 중인 금융투자소득세 폐지, 양도소득세 폐지 등 이번 총선 결과가 시장에 미칠 영향은 어떻게 보시나요? - 총선 압승한 범야권…금투세 향방은 - 총선 외신 반응 살펴보니…&'尹 낙제점, 레임덕 불가피&' - 외신 &'한국 여당 참패로 투자 시장 타격&' - 야당 총선 압승에 금투세·밸류업 &'불확실성 상승&' - 불투명해진 금투세 폐지…&'개미런&' 가속화 전망 - 규제 완화 이러다 말짱 도루묵…부동산 정책 올스톱 위기 ◇ 외환시장 상황도 심상치 않습니다. 달러·원 환율은 장 초반 1360원을 넘기며 4거래일째 장중 연고점을 경신했고, 달러·엔 환율도 153엔을 뚫었는데요. 글로벌 달러 초강세에 환율은 새로운 레벨로 들어섰다는 평가도 나옵니다. 더 오를 거라고 보시나요? - 환율, &'심리적 마지노선&' 붕괴…언제까지 오르나 - 미 물가 쇼크…원·달러 환율 저항선 1360원 돌파 - 2월 이후 원화 가치 1.6% 하락…인도·중국보다 커 - 미 물가 우려·연준 금리 인하 후퇴가 외환시장에 영향 - 6월 ECB 금리 인하 시 원·달러 환율 불안 확대 불가피 - 미 6월 인하 전망 후퇴…올해 &'금리 인상&' 가능성도 - &'환율 1400원에 근접할 수도&'…지표에 민감하게 반응 - 물 건너간 미 6월 금리 인하…한은, 물가 관리 &'비상&' - 유가 치솟고 환율도 &'들썩&'…국내 물가 상승압력 가중 - 오늘 금통위…불안한 물가에 기준금리 또 동결할 듯물 - 물가 경로·인하 시점 관련 이창용 총재 메시지에 관심 - 미국발 &'물가 쇼크&'…환율 1360원 저항선 돌파 - 환율 1365원·국고채 10년물 3.6% 돌파 - 멀어진 美 금리 인하…&'원·달러 1370원 열어둬야&' - 엔·달러 환율, 34년 만에 달러당 152엔 돌파 - 외환당국, 미세조정·구두개입 가능성 높아 ◇ 반면 비트코인은 소비자물가지수(CPI) 쇼크에는 아랑곳하지 않는 모습입니다. 오히려 홍콩 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 승인 기대감에 1억 원을 재돌파하면서 시장의 관심이 쏠리고 있는데요. 지금 가상자산 시장은 어떻게 전망하고 계신가요? - &'랠리 지속&' vs. &'수년 내 소멸&'…비트코인 운명은 - 비트코인, CPI 악재에도 1억 170만 원 돌파 - CPI 쇼크 버텨낸 비트코인…&'수요 여전히 강해&' - 비트코인, 홍콩 ETF 기대감에 1억 원 복귀 - 중국 코인 강세…네오·퀀텀·비체인 폭등 - 홍콩 비트코인 ETF 허용할 듯…암호화폐에 대형 호재 ◇ 미국 &'매그니피센트7&'·일본 &'사무라이7&'이 주춤하는 사이 한국에는 &'타이거7&'이 뜬다는 증권사 선정 종목들이 공개됐는데요. 국내 반도체 부품·장비 관련 종목 7개로 구성되어 있는데, 최근 주가가 많이 오르긴 했거든요. 주도주는 여전히 &'반도체&'라고 보시나요? - 美 M7·日 사무라이7 있다면 한국에는 &'타이거7&'? - 국내 반도체 주도주 &'타이거7&' 등장 - 한미반도체 등 반도체 부품·장비주 구성 - 올해 평균 주가 상승률 33.6% 달해 - 한미반도체, HPSP, 디아이티, 에스앤에스텍, 리노공업 등 - &'한미반도체, HPSP 등 이익 규모 확대 시, 추가 상승 가능&' - 디아이티, 에스앤에스텍 동반 급등…&'실적 개선 기대&' ◇ 어제 코스피에서도 외국인들이 1조 원 넘게 사들이면서 지수 방어를 견인했는데요. 올해 들어 외국인이 우리 주식을 19조 원 가까이 사들이고 있습니다. 매수세가 꾸준히 이어지는 상황인데, 지금 같은 외국인의 순매수 기조 언제까지 이어질 수 있을 거라고 보시나요? - 외국인 순매수액 19조 원 육박…변심 가능성은 - &'외국인 역대 최대 순매수&'…반도체주 쏠림 이어질까 - 코스피, 외국인 대량 순매수 &'반도체·전력기기 업종 상방 압력&' - 외국인, 반도체 &'롱&' 배터리 &'숏&' - 2차전지주, 외국인 순매도 상위 싹쓸이 - 외국인, LG화학 1조 원 넘게 팔아…삼성SDI·POSCO홀딩스도 &'외면&' - 외국인, 코스닥에선 JYP·YG 등 엔터주 순매도 ◇ 최근 삼성전자를 향한 장밋빛 전망이 계속 이어지고 있습니다. 외국계 투자은행에서는 &'11만 전자&'가 더 이상 꿈이 아니라는 보고서까지 내고 있는데요. 어디까지 올라갈 수 있다고 보시나요? - &'안 팔고 버텼는데 더 버틸까&'…&'11만 전자&' 꿈 아니다? - 목표주가 치솟는 삼성전자…&'11만 전자까지&' 전망도 - &'이부진 블록딜에&'…삼성전자 주가 상승세 제동 걸리나 - JP모건·HSBC, 목표가 높여…&'HBM·파운드리 기회 있다&' - 주가 11만 원은 삼성전자 PBR 1.8배에 해당하는 수치 - 외국인 삼성전자 보유율 55.7%…3년 만에 최대치 ◇ CXL, HBM, 유리기판 등 반도체 섹터 내에서도 순환매가 돌고 있는데요. 이미 많이 오른 종목들도 많은데, 다음 타자는 어느 쪽이 될 거라고 보시나요? - 반도체 순환매, 지금 눈여겨 볼 다음 타자는 - AI 반도체 붐과 함께 주목받는 &'유리기판&'…한국 소부장도 들썩 - 국내 반도체 소부장주 차익실현 나올 수 있는 상황…&'실적&' 주목 - 한미반도체, 마이크론에 HBM 제조장비 226억 원어치 공급 - 기가비스, 유리기판 검사 솔루션 데모 장비 공급 &'주목&' - 반도체주 조정 시 매수 접근 유효 ◇ 반도체에는 봄이 왔는데, 2차전지쪽은 부진한 실적에 냉기가 관련주 전체로 확산되는 분위기입니다. 반등의 기회를 엿보기가 참 쉽지 않은데, 이차전지 상황은 언제쯤 나아질까요? - LG엔솔, 2분기 전망도 &'암울&'…2차전지 하락세 언제까지? - &'실적 쇼크&' 에코프로·LG엔솔…배터리주 2분기 전망도 암울 - 어닝시즌 옥석 가리기…반도체·車 뛰고 2차전지 추락 - 한국 주식 &'역대급 싹쓸이&'한 외국인…&'2차전지는 외면&' ◇ 최근 국내 증시 대기 자금이 80조 원을 넘어서면서 역대 최고 수준을 기록했는데요. 그만큼 마땅한 투자처를 찾기가 쉽지 않은 모습이거든요. `투자 전략은 어떻게 가져가면 좋을까요? - CMA 계좌잔고 81조 원 &'역대 최대&'…갈 길 잃은 투자금? - 갈 곳 잃은 투자처…증시 대기 자금 80조 원 넘어 - 순환매 장세 속 호실적 기대 종목 강세 흐름 - &'불확실성 여전, 호실적 기대株 중심 투자연략 유효&' - 개미들 삼성전자 랠리에 차익 실현…마땅한 투자처 못 찾아 - 추동력 주춤 &'정부 밸류업 프로그램&'도 야당 승리 땐 유명무실화 ◇ 본격적인 실적 시즌이 시작됐습니다. 다음 주 눈여겨볼 실적 발표 일정과 더불어 주목해 볼 종목도 짚어주시죠. - 실적 시즌 개막…눈여겨볼 종목은 - 1분기 실적 시즌 시작…반도체 &'맑음&' 배터리 &'흐림&' - 현대차·기아 올해 1분기 호실적 예상 - 실적 시즌 본격 돌입…소외된 화학?철강주 바닥 찍고 올라갈까 (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

총선·美 물가 쇼크에도 반등한 코스피…환율, 17개월 만에 '최고'

4·10 총선거 이튿날인 오늘(11일) 코스피가 장 초반 크게 하락했지만, 장중 낙폭을 만회하면서 2700선을 유지했습니다. 다만 원·달러 환율은 1천360원대 중반까지 오르는 등 17개월 만에 최고 수준까지 상승했습니다. 오늘 코스피는 전장보다 0.07% 오른 2706.96으로 마감했습니다. 1.47% 내린 2665.4로 출발한 코스피는 한때 2661까지 하락했다가 낙폭을 만회하면서 반등에 성공했습니다. 반등의 주역은 외국인과 개인이었습니다. 외국인은 1조 200억 원가량을, 개인도 430억 원가량 순매수했습니다. 반면 기관은 1조 790억 원을 순매도하면서 올해 1월 3일(1조 2천220억 원) 이후 최대 규모의 순매도세를 보였습니다. 업종별로는 운수장비(2.48%)의 상승폭이 두드러졌고, 반도체주가 포함된 전지전자 업종도 1.03% 상승했습니다. 삼성전자는 0.6%, SK하이닉스는 3.01%, 현대차는 5.7%, 기아는 3.43% 오르는 등 시총 상위 주요종목이 강세였습니다. 반면 전기가스업(-3.55%), 보험(-3.35%), 증권(-2.33%) 등 기업 밸류업 지원정책에 따른 수혜가 기대된 저PBR(주가순자산비율) 업종들의 낙폭이 컸습니다. 장 초반엔 간밤 예상치를 웃돈 미국 3월 소비자물가지수(CPI)로 인해 금리인하 전망이 크게 후퇴하면서 미국 국채 금리가 급등하고 달러화가 강세를 보이는 등 대외 환경 영향과 총선 경계감 등으로 급락세를 탔지만, 장중 선방에 성공한 모습입니다. 이경민 대신증권 연구원은 &'코스피가 기관 순매도로 약세 출발했으나 외국인, 개인의 순매수세에 힘입어 강세로 전환했다&'라면서 &'반도체 수출 실적 상승과 한미반도체의 마이크론 계약에 따른 반도체 및 전력기기 업종 강세가 상방 압력으로 작용했다&'라고 했습니다. 코스닥 지수는 전 거래일보다 0.14% 내린 858.10에 거래를 마쳤습니다. 지수는 0.99% 하락한 850.80으로 출발했다가 한 때 840선까지 내리는 등 약세였습니다. 외국인과 기관이 각각 248억 원, 519억 원을 순매도했고, 개인은 810억 원을 순매수하면서 지수를 방어했습니다. 원·달러 환율은 전장보다 9원 20전 오른 1천364원 10전에 거래를 마쳤습니다. 원·달러 환율은 10원 10전 오른 1천365원에 거래를 시작했는데, 장중 1천365원까지 오른 건 2022년 11월10일 (1천378원 50전) 이후 가장 높은 수준입니다.

코스피 3,000 간다 순풍에 전망치 업업…'상고하저' 신중론도

▲ 한국거래소의 황소상과 곰상 코스피가 2년 만에 저항선인 2,700선을 넘어 단숨에 2,750대를 회복하면서 연내 3,000선도 가능할 것이란 낙관론이 힘을 얻고 있습니다. 금리인하, 밸류업, 실적개선에 대한 높아진 기대감을 근거로 지난 연말·연초에 내놨던 올해 주가지수 전망치를 상향 조정하는 증권사들이 하나둘 늘고 있습니다. 그러나 기업 실적과 시장 금리가 변수가 될 수 있고 하반기로 갈수록 상승 모멘텀이 약화할 수 있다는 신중론도 제기됩니다. NH투자증권은 오늘(25일) 코스피 4월 전망 보고서에서 올해 연간 코스피 예상 등락 범위(밴드)의 상단을 기존의 2,830에서 3,100으로 높였습니다. 김병연 연구원은 현재 기준으로 코스피가 향후 10% 이상 상승할 것이라는 기대감이 존재한다 면서 코스피 밴드 상향 조정의 근거로 크게 두 가지를 꼽았습니다. 우선 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 금리의 흐름을 주목했습니다. 김 연구원은 3월 FOMC를 통해 모든 자산 가치가 뛰게 만드는 데 가장 큰 위험 요소인 10년 실질금리의 재상승 위험이 감소했고, 향후에도 미국 장기 시장금리는 좁은 박스권 내에서 등락할 것 이라며 물가에 대한 의구심도 진정될 것 으로 봤습니다. 여기에 국내 요인으로는 그동안 한국 주식시장이 글로벌 대비 상대적으로 저조한 원인은 실적에 대한 의구심에 기인했다 며 올해 코스피 (상장사들의) 순이익 예상 증가율은 현재 50.6%이고, 기타 기업들의 (실적 목표치) 달성 가능성이 커지는 가운데 관건은 삼성전자가 될 것 으로 전망했습니다. 특히 시장 기대감이 크지 않은 삼성전자의 1분기 실적이 양호하다면 이후 코스피 상승에 대한 확신은 더욱 커질 것 이라고 말했습니다. 한국투자증권도 오늘 보고서에서 올해 코스피 예상 등락 범위를 기존 2,300∼2,750포인트에서 2,500∼3,000포인트로 올렸습니다. 김대준 연구원은 상단은 12개월 선행 ROE(자기자본이익률) 9.0%, COE(자기자본비용) 8.75%(PBR 1.03배)를 적용한 3,000포인트, 하단은 ROE 8.0%, COE 9.25%(PBR 0.86배)에 해당하는 2,500포인트로 수정한다 고 밝혔습니다. 상단을 상향조정한 근거로 기업 실적 회복에 따른 ROE 개선과 통화정책 정상화 종료에 따른 시장금리 하락 을 제시했습니다. 그는 한국 증시 내 영향력이 큰 반도체의 반등을 감안하면 지수의 추가 상승은 필연적 이라며 현재 반도체는 가격 반등과 수요 회복으로 업황이 살아나는 상황에서 AI 성장 수혜까지 누리고 있다 고 전했습니다. 아울러 COE는 국내외 금리 하락을 감안해 추가로 내릴 가능성이 존재한다 며 금리 인하 전망이 유지되고 있는 점도 긍정적 이라고 덧붙였습니다. 하나증권 역시 오늘 4월 주식시장을 전망하는 보고서에서 '코스피 3,000' 가능성을 제기했습니다. 이재만 연구원은 코스피가 정부의 기업 밸류업 프로그램 정책에 대한 기대감을 반영해 상승하고 있는데, 만일 코스피의 할인율이 일본 증시(닛케이225지수 할인율 5.1%) 정도로 낮아진다면 코스피의 할인율은 현재 9.2%에서 8.5%까지 낮아질 수 있다 고 내다봤습니다. 여기에 코스피의 12개월 예상 ROE 8.5%를 적용할 경우 코스피의 현재 대비 기대수익률은 10∼11%이며, 이를 코스피 밴드로 환산하면 2,900∼3,000 수준이라고 하나증권은 추정했습니다. 반면 다른 한편에서는 신중론도 나오고 있습니다. 이경민 대신증권 연구원은 3월 FOMC에 대한 안도감 속에 반도체 실적 개선 기대감, 소외됐던 삼성전자의 급반전 등으로 코스피의 추가 레벨업 기대감이 커지고 있다 면서도 상승 시도는 있겠지만 그렇다고 코스피가 당장 2,800선 이상으로 레벨업될 가능성은 작게 본다 라고 말했습니다. 그는 코스피가 2,800선을 돌파하려면 채권금리 레벨 하향으로 밸류에이션(평가가치) 레벨 상향이 가능하거나 강한 실적 모멘텀이 뒷받침돼야 한다 고 강조했습니다. 그러나 채권금리의 경우 시장이 확인해야 할 미국의 주요 경제지표 발표가 다음 달까지 예정돼 있고, 조만간 본격적인 1분기 실적 예상 기간에 돌입하면서 본격적인 실적 전망 변화와 선행 주당순이익(EPS)의 하락을 경계해야 한다 고 지적했습니다. 또 하반기로 갈수록 코스피 상승 모멘텀이 약화할 것이라는 관측도 있습니다. 김대준 연구원은 지수 궤적은 기존처럼 상반기 상승, 하반기 횡보를 전망한다. 고점은 2분기 말로 예상한다 며 상반기는 IT 중심의 이익 개선과 정부의 부양책(밸류업)이 긍정적이다. 하반기는 정책 효과 소멸과 대외 정치 리스크로 상승세가 둔화할 것 이라고 밝혔습니다. 김병연 연구원의 경우 오는 11월 미국 대선에서 도널드 트럼프 전 대통령이 재선에 성공할 경우 미국의 관세 부과가 현실화되면 내년 중국에 대한 수출은 20%, 미국에 대한 수출은 8% 줄어들며 전체적인 수출이 약 6% 감소할 것 으로 예상했습니다. (사진=한국거래소 제공, 연합뉴스)