[송재경의 인사이트] 지난주 ISM 제조업 PMI·ADP 민간고용 등 발표
■ 재테크 노하우 머니쇼 &'송재경의 인사이트&' - 송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표 [이번 주 증시 이벤트] ▲9일 (월) [산업] 루미르·웨이비스 수요예측(~13), 2024 미국 공작기계 전시회(~14), 2024 미국 신재생에너지 전시회(~12), 보이넥스트도어 미니 3집 발매 - 미국 7월 도매무역, 도매재고 확정치 / 소비자신용지수 애틀랜타 연은 3분기 GDP나우 - 중국 8월 CPI·PPI·통화공급 M2 - 일본 2분기 GDP·GDP 민간소비 확정치 8월 경기관찰조사 현행, 전망 공작기계 수주 잠정치 ▲10일 (화) - 8월 금통위 의사록 공개 - 미국 대선후보 TV 토론 - OPEC 월간 원유시장 보고서 [산업] 애플 아이폰 16 시리즈 공개, 마이크로소프트 사이버 보안 서밋 개최, 대만 수출 데이터 발표, 중국 8월 판매 데이터 발표, 유럽당뇨학회(EASD)(~13), 2024 독일 자동차부품 전시회(~14), 제8회 삼성 보안 기술 포럼(SSFT), 사이버 서밋 코리아(CSK 2024)(~12) - 미국 8월 NFIB 소기업 낙관지수 / 3년물 국채입찰 - 중국 8월 수출입 - 일본 8월 통화량 M2 ▲11일 (수) - 미국 8월 CPI·근원 CPI [산업] 2024 베트남 의료기기 전시회(~14), 2024 인도네시아 건설기계 및 전기 전시회(~14), 스픽 노 이블·베테랑 2 개봉 - 한국 8월 실업률 / 9월 1~10일 수출/입 - 미국 주간 원유 재고 / 10년물 국채입찰 - 일본 8월 공작기계 수주 확정치 ▲12일 (목) - 선물·옵션 동시만기일 - 유럽중앙은행(ECB) 통화정책회의 [산업] USDA 세계 곡물 수급 전망 - 미국 8월 PPI·근원 PPI 주간 실업수당 청구 건수 IEA 월간 보고서 - 일본 3분기 BSI 대형 제조업, 전업종 / 8월 PPI - 미국 실적 : 어도비 ▲13일 (금) - 유럽종양학회(ESMO)(~17) [산업] 넷플릭스 오리지널 &'무도실무관&' 공개 - 한국 7월 통화공급 M2 / 8월 수술/입 물가 - 미국 8월 수출/입물가 9월 미시간 소비자신뢰, 기대, 경기현황 잠정치 미시간 1년, 5~10년 인플레이션 잠정치 - 유럽 7월 산업생산 - 일본 7월 3차 산업지수, 설비가동률 광공업생산 확정치 [지난주 증시 리뷰] ◇ ISM 제조업 지수부터 서비스업 지수, 8월 고용보고서 등 지난주에 워낙 중요한 지표가 많이 발표됐죠. 한 주 간 긴장의 끈을 놓을 수 없었는데 지난주 시장은 어떻게 보셨어요? - 지난주 ISM 제조업 PMI·ADP 민간고용 등 발표 - 주요 경제지표 발표 줄줄이…지난주 시장 흐름은? - &'고용지표가 자극&'…전 거래일 뉴욕증시 상황은? - 뉴욕증시 일제히 하락 마감…나스닥 2.55%↓ - 지난주 S&&P500 4.3%↓…&'SVB 붕괴 이후 처음&' - 지난주 나스닥 5.77%↓…&'2022년 이후 최악&' - 필라델피아 반도체지수 4,528.22…4.52% 하락 - &'월가 공포지수&' VIX 12.46%↑…&'흔들리는 투심&' - M7 및 브로드컴·SMCI 등 기술주들 큰 폭 하락 - 엔비디아 4%대 하락…&'2주간 주가 20.5% 급락&' - 엔비디아 하락 지속에 거품론 재점화…&'AI 고점&' - 미 정부, 엔비디아 반독점 조사…&'실력? 횡포?&' - 테슬라 8.4% 하락…&'FSD 확대 효과 반짝?&' - 위기의 인텔…자회사 이어 디자인 사업부 매각? - WTI 2.14%↓…미 고용 악화로 수요 불안 고조 - 골드만삭스 &'12월부터 OPEC+ 증산 시작 예상&' - 월러 연준 이사 &'빅컷 가능하나 당장 할 필요 없어&' - 월러 연준 이사 &'시장은 데이터 하나에 과잉 반응&' - 뉴욕 연은 총재 &'노동시장 악화 시 50bp 인하&' - 뉴욕 연은 총재 &'인플레 2%로…금리인하 적절&' - 뉴욕 연은 총재 &'이제 금리인하 할 때가 왔다&' - 골드만삭스 &'연말까지 3차례 연속 금리인하 예상&' - SMCI 6.8%↓…JP모건 &'투자의견 &'중립&'으로 하향&' - 골드만 &'연준 지도부 기본전망, 이달 25bp 인하&' - 시카고 연은 총재 &'고용 냉각…연준 중대한 도전&' - 금값 역대 최고가 향하다 리턴…3거래일만 하락 - 옐런 장관 &'고용시장 건강…여기서 안정됐으면&' - 미 8월 실업률 하락…&'일시적 해고자 복귀 때문&' - 지표 발표 전후로 시장은 민감…&'메가 쇼크&' - ISM 제조업 PMI 부진 등 &'지표가 울렸던 한 주&' - 연준 베이지북 &'경제 활동 정체·감소 지역 증가&' - 부진한 미 고용지표…&'투자심리에 찬물 제대로&' - 지난주 수익률 코스피 - 4.9% 닛케이 - 5.8% 폭락 - 한 달 전처럼 주저앉은 증시…한미일, 폭락 함께? - 호주·스페인·영국·캐나다 증시 하락, 상대적 양호 - 지난주 한미일 증시 같이 폭락…&'불필요한 공조&' - 미 7월 PCE 전년동월비 2.5%↑ 전월비 0.2%↑ - 미 7월 근원 PCE 전년동월비 2.6%↑ 예상치 부합 - 미 ISM 제조업 PMI 47.2…&'공장활동 부진 여전&' - 미 7월 구인 767.3만건…질서 있는 고용의 둔화? - 미 ISM 서비스업 PMI 51.5…시장 예상치 웃돌아 - 미 신규 실업수당 청구 22.7만 건…전망치 상회 - 미 계속 실업수당 청구 183.8만 건…2.2만 건↓ - ADP &'미 8월 민간 고용 9.9만명↑&'…3년반래 최저 - 미 8월 비농업일자리 수 전월 대비 14.2만 개↑ - 미 노동부 6~7월 비농업일자리 증가폭 하향 조정 - 미 8월 실업률 4.2%…5개월 만 하락·전망치 부합 - 빅컷 VS 베이비컷…연준 인사들도 의견 분분 - 께름칙한 고용 지표…연준 인사들 시그널도 모호 - 노무라증권 &'BOJ, 오는 12월 금리 추가인상 전망&' - 엔고 현상 재확인…우에다 총재 &'금리인상 지속&' - 일 실질임금, 두 달 연속 상승…BOJ 전망 순항 - 미 8월 비농업 고용 14.2만 명↑…실업률 4.2% - CME페드워치 &'9월 빅컷 확률 51%로 상승&' ◇ 지난주 미국의 고용 부진이 경기에 대한 우려를 키우며 시장이 출렁였고 빅컷 기대감도 줄면서 환율과 국채 금리의 흐름도 달라졌을 것 같아요. 지난주 환율 시장과 국채금리의 흐름은 어땠나요? - &'미 경기 우려↑&'…환율 및 국채 금리의 흐름은? - &'안전제일&' 환율 시장서 위험 회피 방향성 확인 - 엔화 강세·호주달러 약세…&'미 경기 둔화 우려↑&' - 스위스 프랑 강세…달러 지수·멕시코 페소 약세 - &'엔화 강세…엔 캐리 대신 스위스 프랑 캐리로&' - 빅컷 기대↓…8월 고용보고서 발표 후 달러화↑ - 미 경기 우려로 주요국 국채 금리 모두 하락세 - 10년물 국채금리…한국 3.0% 미국 3.7% 수준 - 북미권·독일·프랑스 등 경제대국 금리 하락 폭↑ - 불안한 시장 속 채권 가격 상승…투자매력도↑ ◇ 앞서 뉴욕증시의 주간 수익률이 좋지 않았다고 말씀해 주셨는데 지난주에는 엔비디아를 비롯한 기술주들이 하락세를 보였거든요. 미국 증시의 업종별 수익률은 어땠나요? - 지난주 뉴욕 증시의 업종별 주간 수익률 흐름은? - 미 경기 침체 우려…금리인하기 수혜 업종 상위 - 경기 침체 우려 증가…&'불안할 땐 필수소비재&' - 에너지 업종, 수요 둔화 우려·유가 영향에 최하위 - 금리인하 수혜 부동산·유틸리티·헬스케어 상위 - 기술 업종 최하위…&'고밸류·위험 회피 심리 반영&' - 시총 규모별 주간 수익률…동일가중 상대적 양호 - 동일가중 수익률, S&&P500 - 3.1% 나스닥 100 - 4.9% - 경기 둔화 우려로 대형주 대비 소형주 하락폭↑ - 대형주 내 시총가중보다 동일가중 수익률 양호 - &'변동성↑ 포트폴리오 다각화 전략 유효 확인&' ◇ 지난주 미국의 8월 고용지표들이 발표됐는데, 지표 간의 희비가 엇갈리긴 했지만 전반적으로 고용시장 둔화를 보여줬다고 해요. 어떻게 보셨어요? - 희비 엇갈린 지표…미국 고용 시장 둔화 확인? - 비농업 급여·실업률 등 미국 고용 시장 둔화세 - 시장은 비농업 신규 일자리 16.5만 건으로 예상 - 미 8월 비농업 신규 일자리 14.2만…예상치 하회 - 노동부, 7월 비농업 신규 일자리 8.9만으로 하향 - 노동부 발표 후 지표 수정 지속…&'믿어도 되나?&' - 3개월 신규 일자리 11.6만…&'20년 중반 이후 최저 - 미 8월 실업률 4.2%…&'광의의 실업률은 우상향&' - 미 고용 상황 전반적 약화…&'둔화 아닌 침체?&' ◇ 미국 공급관리협회가 발표한 8월 제조업 PMI도 부진했죠. 제조업의 둔화를 확인하면서, &'R의 공포&'가 확산되는데 한몫했어요? - 미 제조업 둔화 &'R의 공포&' 재발…경기 침체 맞나? - 미 8월 ISM 제조업 신규주문지수 44.6…전월비↓ - 2~3개월 선행 신규주문 급락…&'제조업 부진 지속&' - 연말까지 제조업 부진…투자심리 악화에 큰 영향 ◇ 지난 4일 연준의 베이지북도 발표됐습니다. 연준이 관할하는 지역 중 절반 이상의 경제활동이 정체되거나 줄어들었다고 하죠? - 연준 베이지북 공개…미 경제 부정적 상황 확인? - 베이지북 &'연준 관할 9개 지역 경제활동 정체&' - 연준 관할 지역 5개 보고…&'제조업 고용 수축&' - 베이지북 내 감소·하락 언급수↑…&'때가 왔나?&' - UBS &'베이지북서 미 경제 성장 약화됨을 확인&' - 연준 베이지북 통해 미국 경기 침체 리스크 확인 - &'미 경제 연착륙 기대감 과해…경착륙 리스크↑&' - &'미 8월 고용보고서…경기 침체의 신호탄 쐈다&' ◇ 계속 시장이 불안해지니까 변동성 지수인 VIX도 지난 8월 5일에 60을 넘어섰다가 떨어졌는데 다시 찔끔찔끔 움직이더라고요? 미국 장단기 금리차도 영향이 있다던데요? - 변동성↑…VIX와 장단기 금리차 간의 상관관계는? - 전 거래일 변동성지수(VIX) 22.38…+12.46%↑ - 8월 5일 변동성지수 60 넘어…&'공포감 극대화&' - 8월 초 변동성지수 급등 후 비교적 안정된 상황 - 장단기 금리차 역전→시차 두고 VIX 급등에 연결 - 지난주 미 장단기 금리 역전 해소…&'부정적 신호&' - 미 장단기 금리 역전 해소 후 &'침체 발생&' 관건 - 장단기 금리 역전 해소 후 침체 발생 시 주가↓ - &'결국 &'경기 침체 발생&' 여부가 주가 흐름 좌우&' - 연준 통화정책만으로 경기 침체 통제 가능할까? ◇ 장단기 금리차 역전 해소뿐만 아니라 지난주 줄줄이 발표된 고용지표들도 좋지 못해서 미국의 경기 침체 우려가 커지는 것은 사실인 것 같아요? - &'심상찮은 경제지표&'…미 경기 침체 우려 키울까? - 장단기 금리차·실업률·소비자 신뢰…같은 움직임 - 과거 실업률↓·장단기 금리차 역전→경기 침체 X - 실업률 우상향 중 장단기 금리차 역전…우려 증가 ◇ 그래도 얼마 전까지는 뉴욕증시에서 기술주들의 흐름이 좋았는데, 경기 침체 우려나 가능성이 자꾸 언급되고 지표로 확인되면서 시장을 주도하는 업종도 변할 것 같아요? - 경기 침체 가능성↑…미 증시 주도 업종 바뀔까? - 경기 침체 가능성에 증시 주도권 변화도 본격화 - 가치주와 성장주 간의 주도권 교체 이뤄질 전망 - 기술·통신·헬스케어…높은 멀티플로 &'성장주&' 분류 - 금융·에너지·소재…낮은 멀티플로 &'가치주&' 분류 - 기술·통신·헬스케어 업종…현재 선행 PER 22배 - 금융·에너지·소재 업종…현재 선행 PER 16배 확인 - 시장 내 시총 비중의 고점·저점은 &'데칼코마니&' ◇ 지금까지 미국 시장 흐름을 쭉 짚어주셨는데, 사실 그보다 더 걱정인 건 국내증시입니다. 매주 지난주 수익률 짚어주시는데 코스피가 상위권인 게 언제인가 싶고…움직임도 지지부진하고 더 암울하기만 해요? - 암울한 국내증시…동학개미는 언제쯤 웃을까? - 코리아 디스카운트…2001년 수준으로 확대 - 미 증시 본격 조정 시 &'동학개미에게는 기회&' - 주가 VS PBR 비율…한국은 미국의 24% 수준 - 2001년 이후 국내 증시, 미국에 비해 4~5배↑ - 코리아 디스카운트 해소 위해 &'밸류업 지수&' 개발 - &'밸류업 지수 영역 한정적…영향 크지 않을 것&' - &'밸류업 덕분?&'…K배당주, 미국보다 상승한 모습 - K배당주 밸류업 성공…&'내 잔고는 왜 파란색?&' ◇ 미국의 경기침체도 우려되는데 중국의 경제 상황도 심각하다고 해요? 뉴욕타임즈는 중국이 경제 개방 40년 역사 이래 최대 위기에 봉착했다고도 했어요. 중국 상황은 어떤가요? - &'이미 예고된 상황&'…중국의 경기 침체가 먼저? - NYT &'중 경제 개방 40년 역사 최대 위기 봉착&' - 미 경기 둔화 우려보다 중 경기 침체 예고가 먼저 - 경제대국 1·2위 다투는 미국·중국 동반 침체 우려 - 미·중 경기 동반 침체 우려…&'꽁꽁 얼어붙은 투심&' - 중 8월 제조업 PMI 49.1…&'여전히 경기 수축 국면&' - 미 경기 둔화…중국 수출에도 악영향 끼치는 상황 - 중 통화량 감소세 지속…GDP 성장률 둔화 예고 - &'중국도 10년 잃을까&'…대차대조표 불황 답습 중 - 중 부동산 위기 여전…총체적 복합 위기 우려까지 - 글로벌 은행들 &'중국 성장률 5% 미만으로 조정&' - &'중국 버블 붕괴&'…미분양 빈집만 6000만 채↑ - 중 통계국 &'주요 도시 절반 14개월 연속 집값↓&' - IMF &'중, 부동산 문제 위해 공적자금 투입해야&' (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)
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윤진섭
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2024.09.09