각국 중앙은행, '선제' 금리인상…'펜데믹'때처럼 될라

현지시간 6일 영국 주간 이코노미스트에 따르면 세계 곳곳이 &'인플레이션&' 위험에 직면했습니다. 이에 중앙은행들은 이번엔 기준금리를 잇달아 올리며 선제적 조기 대응에 나서는 모양새입니다. 팬데믹 후속 대책이 이어지던 지난 2021~2022년, 급증하는 인플레이션에 제때 대응하지 못하고 머뭇거리다 물가 잡기에 애를 먹었던 경험 때문입니다. 지난 6월, 2년 9개월 만에 기준 금리를 0.25%포인트 인상한 유럽중앙은행(ECB)은 오는 10일 열리는 통화정책회의에서 예금금리를 한 차례 더 인상할 것이 확실시됩니다. 8월 유로존의 연간 인플레이션율이 3년 만에 가장 높은 수준인 3.3%에 도달하는 등 물가가 큰 폭으로 치솟고 있기 때문입니다. 일본은행(BOJ) 역시 지난 6월 기준금리인 정책금리를 연 &'1.0% 정도&'로 올려 1995년 이후 31년 만에 가장 높은 수준으로 인상한 데 이어 이달 금융정책결정회의에서도 추가 인상할 가능성이 높은 것으로 시장에서 보고 있습니다 . 금리 인상에 따른 &'엔 캐리 트레이드&'(엔화를 저리로 빌려 고수익 자산에 투자) 청산 여파로 금융시장에 충격을 줄 수 있다는 우려에도 불구하고 물가 안정을 위해 금리 인상을 강행할 가능성에 무게가 쏠리고 있는 것입니다. 세계 금융정책의 심장인 미국 연방준비제도(Fed·연준) 역시 인플레이션 반등 신호에 따라 이달 금리 인상 카드를 만지작거리고 있으며, 뉴질랜드 중앙은행도 지난 2일 기준금리를 올리며 올해에만 2차례 인상을 단행했습니다. 각국 중앙은행이 물가 잡기에 조기 등판한 것은 물가 상승 압력이 전방위로 확산하고 있어서입니다. 이코노미스트 추정에 따르면 선진국 전반에서 에너지와 식료품을 제외한 연간 평균 &'근원 인플레이션율&'은 올해 초 2.7%에서 최근 2.9%로 상승했습니다 . 특히 노동 비용의 영향을 크게 받는 서비스 물가의 경우, 조사 대상 23개 선진국 중 3분의 2에서 상승세가 가속화되고 있는 것으로 나타났습니다. 2021년 팬데믹 당시 늑장 대응으로 비판받았던 실수를 되풀이하지 않겠다는 의지를 중앙은행들이 갖고 있는 것입니다. 슬로베니아 중앙은행 총재는 인플레이션이 정착될 때까지 &'기다려서는 안 된다&'고 조언했고, 이사벨 슈나벨 ECB 집행위원도 에너지 비용 상승이 임금으로 전가될 때까지 기다리면 정책 당국이 또다시 뒤처지게 될 것이라고 경고했습니다.

[직설] 6천선 갇힌 코스피…삼전닉스 방어막 끝나면 돌파구는?

■ 용감한 토크쇼 &'직설&' - 손석우 앵커 경제평론가 및 건국대 겸임교수, 퍼스트프라임리서치 이동근 대표, iM증권 이상헌 연구위원, 블루드림리서치 이주현 대표 코스피가 6천선에 머문 지 한 달이 넘어가면서 박스권 흐름을 이어가고 있습니다. 투자 열기가 빠르게 식으면서 증시의 대기성 자금인 투자자 예탁금이 100조 원 아래로 뚝 떨어지면서 유동성이 말라가고 있는데요. 이런 가운데 금리, 유가와 같은 악재에는 민감하게 반응하면서 갈수록 투자가 어려워지고 있습니다. 돌파구는 없을지, 지금부터 관련 이슈들 살펴보겠습니다. 그럼 오늘 함께 해주실 세 분을 모셨습니다. 퍼스트프라임리서치 이동근 대표, iM증권 이상헌 연구위원, 블루드림리서치 이주현 대표 나오셨습니다. Q. 최근 코스피에서 개인과 외국인 팔아도 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 지수를 떠받치면서 방어막 효과를 내고 있는데요. 그런데 자사주 매입 열흘도 안 돼서 예정된 물량의 4분의 1을 진행했습니다. 그러면 당초 종료일인 11월보다 먼저 자사주 매입 효과가 끝날 수도 있을까요? Q. 환율이 떨어졌지만, 외국인 매수세가 좀처럼 안 들어오고 있습니다. 이런 가운데, 앤트로픽이 이르면 이달 말에서 10월 초 상장을 추진한다고 하는데요. 그럼 수급이 그쪽으로 쏠리고, 코스피는 더 소외될 수도 있을까요? Q. AI 모델을 이용할 때 지불하는 토큰 가격이 5월 말 대비 반토막으로 뚝 떨어졌습니다. 이렇게 가격 하락이 벌어진 큰 이유는 중국 AI 모델의 저가 공세 때문인데요. 토큰 가격이 떨어지면 오픈AI나 앤트로픽과 같은 미국의 기업들은 수익성 걱정을 안 할 수 없습니다. 중국의 가성비 공세, AI 랠리에도 영향이 있을까요? Q. 달러 원 환율이 두 달 새 12% 내려갔습니다. 그러자, 시티그룹에서는 삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 실적 전망을 낮춰 잡았는데요. 반도체 슈퍼사이클에는 의심이 없지만, 당초 예상보다 실적이 낮게 나오면 주가에도 영향이 있지 않을까요? Q. 하워드 러트닉 미국 상무부 장관이 &'미국에서 반도체를 만들지 않으면 대가를 치를 것&'이라면서 반도체 표적 관세를 예고했습니다. 삼성전자는 텍사스 오스틴에서 반도체 공장을 운영하고 있고 테일러에도 생산기지를 구축하고 있는데요. 또, SK하이닉스는 인디애나주에 패키징 공장 착공에 들어갔습니다. 이걸로 방어가 될까요? Q. 요즘 중국 반도체 기업에 대한 뉴스가 매일 같이 쏟아지고 있습니다. 창신메모리가 HBM3E 생산 소식에 이어서 지난 2분기 글로벌 D램 점유율에서 처음으로 두 자릿수인 10%의 점유율을 기록했는데요. 아직 기술격차는 있다고 하지만, 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 추격에 가속도가 붙는 느낌입니다? Q. 8월 미국 민간고용 지표가 예상치를 밑돌면서 1월 이후 최저치를 기록했지만, 국채금리는 좀처럼 떨어지지 않았는데요. 이런 상황에서 9월 FOMC에서 연준이 어떤 결정을 내릴까요? Q. 일본의 10년물 국채금리가 2일 3%를 돌파한 뒤 살짝 내려왔습니다. 여기에 일본은행의 추가 금리인상 시사로 엔화가 강세로 흐름을 보였는데요. 이런 상황이면 또다시 엔캐리 트레이드 청산 우려가 또 고개를 들지 않을까요? (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

[굿모닝 마켓] 시장, 지난 한 주 통화정책 방향 두고 '혼란'

■ 머니쇼 &'굿모닝 마켓&' - 최주연 예상보다 너무 잘 나온 고용지표에 금리 인상 우려가 또다시 커졌습니다. 결국 강한 경제지표가 오히려 증시에 악재로 작용하는 &'굿 뉴스 이즈 배드 뉴스&' 장세가 펼쳐지면서 주가는 하락하고 국채금리는 올랐는데요. 이제 모든 시선은 8월 CPI로 쏠리고 있습니다. 마감 상황보면 다우 지수가 0.51%, S&&P 500 지수가 0.38% 하락했고요. 나스닥 지수도 0.29% 내려갔습니다. 지난 한 주 내내 시장은 통화정책 방향을 두고 갈피를 잡지 못하는 모습이었습니다. 앞서 잭슨홀에서 케빈 워시 연준 의장이 금리인상 필요성을 시사하면서 튀었던 미 국채금리가 연준 위원들의 비둘기파적인 발언으로 일부 되돌림을 보였는데요. 하지만 금요일장에서 다시 비농업 신규 고용이 예상치를 웃돌면서 국채금리는 반등했고 주가도 하락세로 돌아섰습니다. 결국 한 주 기준으로 뉴욕증시는 큰 움직임없이 마감했는데, 이번 주에 나올 CPI 지표가 시장의 방향성을 가를 것으로 전망됩니다. 그러면 고용 보고서 수치 자세히 확인해보면, 이번 비농업 일자리수는 전월대비 16만 2천개 늘어났는데요. 컨센서스는 5만 5천개에 불과했고요. 월가에서 나온 가장 높은 추정치도 12만 5천개였습니다. 여기에 6월과 7월 수치 모두 상향 조정되면서 신규 고용이 기존 예상보다 훨씬 많았던 것으로 나타났습니다. 심지어 경제 활동 참여율이 7월 61.4%에서 8월에 61.6%로 높아졌는데도, 실업률은 4.1%로 유지됐습니다. 그나마 임금 상승률은 전년 동월 대비 3.1% 늘면서 노동 시장이 물가 압력을 키우고 있다는 뚜렷한 신호는 나타나지 않았습니다. 9월 고용 보고서가 예상밖으로 크게 호조세를 보이면서 금리 인상 가능성은 빠르게 높아졌습니다. 금리 선물 시장에서 9월 금리 인상 확률이 현지시간 4일 대비 10% 포인트 가량 뛴 58%까지 상승 했습니다. 이에 채권 시장도 즉각 반응했습니다. 2년물 금리는 발표 직후 4.41%까지 뛰었고요. 10년물 금리도 장중 4.8%에 육박했는데요. 그래도 장중 최고치에서는 내려온 채 마감했습니다. 트럼프 대통령이 금리를 낮추지 않으면 재정 적자를 내는 국가와의 무역을 중단하겠다며 연준을 노골적으로 압박한 점과, 일단 CPI 결과까지는 지켜보자는 관망세도 국채 금리를 소폭 끌어내린 것으로 보입니다. 미국 달러화도 강세로 돌아섰습니다. 달러인덱스는 전장보다 0.25% 오른 99.15을 기록했고요. 달러가 상승하면서 155엔까지 내려갔던 달러엔 환율도 다시 156엔대로 올라섰습니다. 금값은 달러 강세에 3거래일 만에 하락했습니다. 금 선물은 1.4% 내려 온스당 4500달러 밑으로 떨어졌습니다. 국제유가는 호르무즈 해협의 긴장이 지속되면서 5거래일 연속 상승세를 이어갔습니다. 이로인해 미국 디젤 가격은 갤런당 5.85달러로 2022년 6월 이후 최고치를 기록했습니다. 문제는 디젤 가격이 오르면 물건을 운송하고 생산하는 비용도 함께 올라가 결국 소비자 물가 상승으로 이어질 수 있다는 건데요. 이렇게 높은 수치가 계속 유지된다면 연준은 더욱더 금리 인상 코스를 밟을 가능성이 높겠습니다. 종목별 흐름도 보시면, 금요일장 시장은 사실상 반도체만 오른 하루 였습니다. 엔비디아는 0.84% 뛰었는데요. 오픈AI가 반도체주에 불을 붙였습니다. 오픈AI가 GPT-6 아스트라를 내놓으면서 범용 인공지능 시대 도래를 선언하자 AI 연산에 필요한 고성능 메모리 수요가 예상보다 빠르게 늘어날 것이란 기대가 커졌기 때문입니다. 반면 나머지 기업들은 모두 하락했는데요. 애플은 2% 넘게 급락했습니다. 이번 주 9일에 있을 아이폰 공개 행사를 앞두고 일본 닛케이 신문에서 폴더블폰 초기 생산량이 현재 하루 수백 대 에 불과하다는 보도가 나온 점이 악재로 작용했습니다. 마이크로소프트도 2% 떨어졌는데, 한동안 강세를 보인 소프트웨어 주식에서 차익실현 매물이 나온 영향으로 풀이됩니다. 시총 6위부터 보면 브로드컴이 0.21%, 특히 마이크론이 6% 넘게 급등하면서 시총 10위 안으로 다시 들어왔습니다. 마이크론이 연말까지 HBM 생산능력을 월 10만 장 수준으로 확대하는 방안을 추진하는 것으로 알려지면서 실적 개선 기대가 더해졌습니다. 다만 주말 사이 앤트로픽의 상장 신청이 늦춰졌다는 보도가 나온 만큼 AI 트레이드의 투자심리가 흔들릴 가능성은 지켜봐야겠습니다. 테슬라는 6% 가까이 급락했습니다. 기대를 모았던 사이버캡 행사가 제품 시연에 그치고 새로운 정보가 나오지 않으면서 전형적인 &'셀 더 뉴스&' 흐름이 나타났습니다. 그럼 마지막으로 이번 주 주요일정 살펴보면, 연준 인사들의 엇갈린 발언에 강한 고용지표와 유가 상승까지 겹치면서 통화정책 경로를 둘러싼 불확실성이 커졌는데요. 결국 이번 주 최대 관건은 CPI가 될 전망입니다. 현재 근원 CPI가 전월 대비 0.2%, 전년대비로 2.4% 오를 것으로 예상되는데요. 일단 중론은 만일 근원 수치가 컨센서스에 맞게 나온다면 금리 동결 기조를 유지할 가능성이 크다고 보고 있습니다. 그만큼 이번 물가 지표에 대한 집중도가 매우 높은 상황인 것으로 보입니다. 또 이번 주 기업 실적 가운데서는 오라클이 주목됩니다. 대규모 AI 인프라 투자가 실제 매출로 이어지고 있는지, 클라우드 수요가 지속되는지, 또 쌓여 있는 수주가 얼마나 빠르게 매출로 전환되는지가 핵심 관전 포인트입니다. 마지막으로 오늘(7일)은 미국 노동절 연휴로 뉴욕증시가 하루 쉬어는데요. 이 부분까지 참고하시면서 이번 주 투자 전략 세우시면 좋겠습니다.

[부자들의 투자노트] 블랙록 증시, 연준 0.25%p 금리인상 견뎌낼 수 있어

■ 모닝벨 &'부자들의 투자노트&' - 고유미 외신캐스터 ◇ 블랙록 &'증시, 0.25%p 금리인상 견뎌낼 수 있어&' 미국의 고용 지표가 예상보다 강하게 나오면서 뉴욕증시 3대 지수가 일제히 하락했죠. 연준이 금리를 인상할 것이라는 우려가 되살아나면서 미국 국채금리가 다시 상승세를 보였기 때문인데요. 하지만 블랙록의 포트폴리오 매니저는 주식을 비롯한 위험자산이 0. 25%p 금리인상 정도는 충분히 견뎌낼 수 있을 것이라고 자신했습니다. 기업들의 실적이 워낙 강하기 때문이라고 말했는데요. 들어보시죠. [제프리 로젠버그 / 블랙록 포트폴리오 매니저 : 위험자산에 대한 투자심리에 있어 연준의 0. 25%p 금리인상이 큰 문제라고 생각하지는 않습니다. 주식이든 회사채든 위험자산은 기업 실적이나 신용시장, 특히 신용의 질 측면에서 무슨 일이 일어나고 있는지가 훨씬 더 중요합니다. 현재 신용시장은 매우 강합니다. 신용 스프레드는 역사적으로 매우 타이트하며, 0. 25%p 금리인상이 이러한 상황을 바꾸지는 않을 것입니다.] ◇ 울프리서치 &'인플레 지표, 연준 정책 방향 결정&' 미국 리서치 회사 울프 리서치의 이코노미스트도 이번 고용 지표에 대한 시장의 반응이 다소 과하다고 지적했는데요. 앞선 두 달 동안 약하게 나왔던 고용 지표가 원래 수준으로 돌아간 것일뿐이라고 일축했습니다. 그러면서 고용보다는 인플레이션이 연준의 금리 결정에 더 중요하다고 말했는데요. 소비자물가와 생산자물가 등 이번 주 발표되는 물가 지표가 관건이라는 말인데, 들어보시죠. [스테파니 로스 / 울프 리서치 수석 이코노미스트 : 이번 고용 지표에 대한 제 첫 평가는 강한 수치가 그동안 나타났던 계절적 요인에 따른 왜곡을 일부 되돌린 결과로 보인다는 것입니다. 앞선 두 달 동안 레저 및 접객업 고용이 상당히 감소했는데, 최근 들어 그 수치가 회복된 것입니다. 7월에는 2만 명, 6월에는 5만 명 줄어들었죠. 따라서 이번에 고용이 반등했다는 사실만으로 경제 이면에서 무언가 큰 변화가 일어나고 있다고 보기는 어렵습니다. 저는 이번 지표를 두고 시장이 매파적으로 반응한 것은 다소 과한 움직임이라고 생각합니다. 물론 고용시장이 괜찮은 것은 사실입니다. 하지만 현실적으로 연준의 정책 방향을 결정하는 것은 결국 인플레이션 지표가 될 것입니다.] ◇ 시타델 &'美국채금리, 적절한 이유로 상승&' 미국 유명 헤지펀드 시타델의 경제 리서치 책임자도 최근의 국채금리 상승세에 대해 크게 걱정하지 않는 듯한 모습인데요. 국채금리가 오른 것은 사실이지만 적절한 이유로 올랐기 때문에 괜찮다고 주장했습니다. 연준이 금리를 조금은 인상할 것이라고 말했는데요. 하지만 국채금리는 더 이상 오르지 않고 안정을 찾을 것이라고 일축했습니다. [앙헬 우비데 / 시타델 경제 리서치 책임자 : 우리는 투자 붐의 한가운데에 있고, 채권시장도 이를 반영하고 있습니다. 현재 경제는 강합니다. 모두가 자금을 조달하고 있고, 에너지와 국가안보, 기술 경쟁에서 이기기 위해 노력하고 있습니다. 채권시장도 자금 조달을 위한 이러한 경쟁을 반영하고 있는 것입니다. 금리는 높아졌지만, 그럴 만한 이유가 있는 금리 상승입니다. 케빈 워시 연준 의장은 아마도 금리를 조금은 인상할 것입니다. 경제가 잘 돌아가고 있고, 인플레이션은 높기 때문입니다. 금융 여건이 긴축적이라고 보기 어려운 상황이죠. 따라서 인플레이션에 대비해 약간의 방어 조치를 취하는 것이 올바른 선택일 것입니다. 하지만 국채금리는 안정될 것입니다. 2005년 당시 10년물 국채금리는 약 5% 수준이었습니다. 지금은 4. 75% 수준입니다. 당시와 비슷한 환경이라고 볼 수 있습니다. 금리가 그렇게 높은 수준은 아닙니다.] ◇ &'닥터 둠&' 루비니 &'AI, 경제성장으로 이어질 것&' 월가 대표 비관론자로, &'닥터 둠&'이라는 별명으로 잘 알려진 누리엘 루비니도 최근의 국채금리 상승세가 AI 열풍 때문이라며 긍정적으로 평가했는데요. AI 열풍이 앞으로도 계속될 것이고 더 높은 경제 성장으로 이어질 것이라며, AI 거품론에 선을 그었습니다. [누리엘 루비니 / 루비니 매크로 어소시에이츠 CEO : 실질금리 상승의 가장 큰 동인은 AI와 미래 기술에 의해 주도되는 자본지출 붐이며, 이는 상승하는 채권금리 중 일부가 사실은 더 강한 경제 성장을 나타내는 신호일 수 있음을 보여주는 징후라고 생각합니다. 몇몇 사람들은 AI가 거품이 아닐까 우려하고 있습니다. 하지만 제 생각은 다릅니다. 저는 그것이 자본지출과 잠재 성장의 구조적 증가라고 생각합니다. 하지만 약간의 조정은 일어날 수 있습니다. 하방 리스크는 우리가 흔히 우려하는 요인들이지만, 우리는 진정한 글로벌 투자 붐의 한가운데에 있습니다. 이는 더 높은 생산성과 더 높은 경제 성장으로 이어질 것입니다. 따라서 저는 전반적으로 낙관적입니다.]

[마켓 프리뷰] 외인·기관 복귀에 국내 증시 상승…美 금리 방향 촉각

■ 모닝벨 &'마켓 프리뷰&' - 길건우 에프알자산관리 대표 Q. 먼저 금요일부터 보면, 외국인과 기관이 사면서 코스피가 6680선을 회복했습니다. 반도체 투톱이 역시 지수 상승세를 이끌었는데, 지난주 흐름, 어떻게 보셨나요? - 코스피 1%대 상승 6600선 마감…코스닥 약 3%↑ - 장중 한때 6746선까지 상승…이후 상승 폭 일부 반납 - 월러 비둘기파적 발언에 美기준금리 인상 우려 완화 - 美국채금리 상승세 진정…외인·기관 6거래일 만에 복귀 - 개인 3조7225억 순매도…기타법인 1조5741억 순매수 - 반도체 중심 실적 대비 저평가 업종 저가 매수세 유입 - 삼성전자 2.20%·SK하이닉스 3.20% 상승 마감 - VKOSPI, 7개월 만에 40선 하회…변동성 급격 안정 - 달러·원, 주간거래 8.9원 하락…1350.4원 마감 - 환율 장중 한때 1340원대로…1년 2개월 만에 최저 - 올해 3분기 환율 13% 급락…철강·항공주 주가 &'쑥&' - IT·자동차주 환율 &'먹구름&'…&'반도체도 흔들릴 우려&' - 증권가 &'올해 연말 1300원대 초반까지 하락 가능&' - 한은 금리 상단 전망 상향…&'환율 더 낮아질 수도&' - 코스닥, 전장比 2.95%↑…5거래일 만에 상승 전환 - 외인·기관 코스닥 순매수…개인 홀로 4119억 순매도 - 비트코인 8만달러선 재돌파…비트코인 관련주 강세 Q. 오늘(7일) 아침 우리 증시는 미국 고용지표와 높아진 금리인상 가능성, 그리고 중동 상황을 반영하게 될 텐에요. 어떻게 대비해야 할까요? - 美 8월 고용 호조…연준 금리 인상 가능성 60% 육박 - 美 8월 비농업 부문 고용 전월比 16.2만명 증가 - 시장 전망 5.6만명 3배 수준…6·7월도 상향 조정 - 7월 고용, 당초 2.3만명 감소→2.1만명 증가로 - 실업률 4.1% 유지…평균 시간당 임금 0.10달러↑ - 뉴욕증시, 美 고용 호조에 금리 인상 경계감 확대 - 美 2년물 장중 4.42%…10년물 4.8%선 돌파 - 美달러화 강세 지속…달러인덱스 99.17 기록 - 위험 자산 전반 하락 압력…비트코인 7.8만달러 &'뚝&' - 트럼프, 또다시 금리 인하 압박…&'세계 최저 수준으로&' - 고용지표 호조 근거로 차입 비용 대폭 인하 필요성 강조 - 트럼프 &'금리 안낮추면 적자 국가들과 무역 전면 중단&' - 트럼프 &'무역적자 국가와 교역 중단시 美 엄청난 이득&' - 美 AI산업 덕에 관련 제품 수입·내수 소비 동시 확대 - 전문가들 &'무역 중단할 경우 美기업·가계 비용 부담↑&' Q. 최근 답답한 흐름을 이어가고 있는 코스피가 이번 주엔 어떨까요? 전망과 함께 전략 부탁드립니다. - 이번주 美 CPI·PPI 등 물가 지표 연달아 발표 예정 - 연준, 고용보다 물가 집중…워시 &'2% 목표는 비타협&' - 고용 강하지만 임금 오히려 둔화…&'물가가 더 중요&' - 美 물가 상승률, 연준 목표 &'2%&' 5년 넘게 상회 - 시장 &'고용, 연준의 물가 우선 견해 흔들 내용 없어&' - 이번주 CPI 보고서 연준 통화정책 핵심 변수 전망 - 美노동 견조…&'물가, 얼마나 뚜렷하게 둔화할지 관건&' - 국제유가 상승세…브렌트유 배럴당 96달러 상회 - 美노동절 휘발윳값 사상 첫 4달러 돌파 전망 &'비상&' - 美 &'2척 노렸으니 3척 때려&'…이란 유조선 보복 공격 - 하르그섬 인근 이란 유조선 공격…경고 수위 한층 높여 - 이란 &'중동 내 美 군함 겨냥 타격 더 가혹해질 것&' - 삼전닉스, 11월까지 38조 자사주 추가 매수 여력 - 8월 반도체 수출 209%↑…반도체 중심 실적 견조 - 박스권 갇힌 코스피…美물가·금리 향방 따른 전망은? (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

[마켓 브리핑] 강한 경제지표, 증시에 악재 작용…국채금리 상승

■ 모닝벨 &'마켓 브리핑&' - 최주연 예상보다 너무 잘 나온 고용지표에 금리 인상 우려가 또다시 커졌습니다. 결국 강한 경제지표가 오히려 증시에 악재로 작용하는 &'굿 뉴스 이즈 배드 뉴스&' 장세가 펼쳐지면서 주가는 하락하고 국채금리는 올랐습니다. 마감 상황보면 다우 지수가 0.51%, S&&P 500 지수가 0.38% 하락했고요. 나스닥 지수도 0.29% 내려갔습니다. 지난 한 주 내내 시장은 통화정책 방향을 두고 갈피를 잡지 못하는 모습이었습니다. 앞서 잭슨홀에서 케빈 워시 연준 의장이 금리인상 필요성을 시사하면서 튀었던 미 국채금리가 연준 위원들의 비둘기파적인 발언으로 일부 되돌림을 보였는데요. 하지만 금요일장에서 다시 비농업 신규 고용이 예상치를 웃돌면서 국채금리는 반등했고 주가도 하락세로 돌아섰습니다. 결국 한 주 기준으로 뉴욕증시는 큰 움직임 없이 마감했는데, 이번 주에 나올 CPI 지표가 시장의 방향성을 가를 것으로 전망됩니다. 앞서 살펴봤던 고용 보고서 수치 다시 확인해 보면, 이번 비농업 일자리수는 전월 대비 16만 2천개 늘어났는데요. 컨센서스는 5만 5천개에 불과했고요. 월가에서 나온 가장 높은 추정치도 12만 5천개였습니다. 여기에 6월과 7월 수치 모두 상향 조정되면서 신규 고용이 기존 예상보다 훨씬 많았던 것으로 나타났습니다. 심지어 경제 활동 참여율이 7월 61.4%에서 8월에 61.6%로 높아졌는데도, 실업률은 4.1%로 유지됐습니다. 그나마 임금 상승률은 전년 동월 대비 3.1% 늘면서 노동 시장이 물가 압력을 키우고 있다는 뚜렷한 신호는 나타나지 않았습니다. 9월 고용 보고서가 예상밖으로 크게 호조세를 보이면서 금리 인상 가능성은 빠르게 높아졌습니다. 금리 선물 시장에서 9월 금리 인상 확률은 하루 만에 10% 포인트 뛴 59 %까지 상승했습니다. 이에 채권 시장도 즉각 반응했습니다. 2년물 금리는 발표 직후 4.41%까지 뛰었고요. 10년물 금리도 장중 4.8%에 육박했는데요. 그래도 장중 최고치에서는 내려온 채 마감했습니다. 트럼프 대통령이 금리를 낮추지 않으면 재정 적자를 내는 국가와의 무역을 중단하겠다며 연준을 노골적으로 압박한 점과, 일단 CPI 결과까지는 지켜보자는 관망세도 국채 금리를 소폭 끌어내린 것으로 보입니다. 미국 달러화도 강세로 돌아섰습니다. 달러인덱스는 전장보다 0.25% 오른 99.15을 기록했고요. 달러가 상승하면서 155엔까지 내려갔던 달러엔 환율도 다시 156엔대로 올라섰습니다. 금값은 달러 강세에 3거래일 만에 하락했습니다. 금 선물은 1.4% 내려 온스당 4500달러 밑으로 떨어졌습니다. 국제유가는 호르무즈 해협의 긴장이 지속되면서 5거래일 연속 상승세를 이어갔습니다. 이로 인해 미국 디젤 가격은 갤런당 5.85달러로 2022년 6월 이후 최고치를 기록했습니다. 문제는 디젤 가격이 오르면 물건을 운송하고 생산하는 비용도 함께 올라가 결국 소비자 물가 상승으로 이어질 수 있다는 건데요. 이렇게 높은 수치가 계속 유지된다면 연준은 더욱더 금리 인상 코스를 밟을 가능성이 높겠습니다. 종목별 흐름도 보시면, 금요일장 시장은 사실상 반도체만 오른 하루였습니다. 엔비디아는 0.84% 뛰었는데요. 오픈AI가 반도체주에 불을 붙였습니다. 오픈AI가 GPT-6 아스트라를 내놓으면서 범용 인공지능 시대 도래를 선언하자 AI 연산에 필요한 고성능 메모리 수요가 예상보다 빠르게 늘어날 것이란 기대가 커졌기 때문입니다. 반면 나머지 기업들은 모두 하락했는데요. 애플은 2% 넘게 급락했습니다. 이번 주 9일에 있을 아이폰 공개 행사를 앞두고 일본 닛케이 신문에서 폴더블폰 초기 생산량이 현재 하루 수백 대 에 불과하다는 보도가 나온 점이 악재로 작용했습니다. 마이크로소프트도 2% 떨어졌는데, 한동안 강세를 보인 소프트웨어 주식에서 차익실현 매물이 나온 영향으로 풀이됩니다. 시총 6위부터 보면 브로드컴이 0.21%, 특히 마이크론이 6% 넘게 급등하면서 시총 10위 안으로 다시 들어왔습니다. 마이크론이 연말까지 HBM 생산능력을 월 10만 장 수준으로 확대하는 방안을 추진하는 것으로 알려지면서 실적 개선 기대가 더해졌습니다. 다만 주말 사이 앤트로픽의 상장 신청이 늦춰졌다는 보도가 나온 만큼 AI 트레이드의 투자심리가 흔들릴 가능성은 지켜봐야겠습니다. 테슬라는 6% 가까이 급락했습니다. 기대를 모았던 사이버캡 행사가 제품 시연에 그치고 새로운 정보가 나오지 않으면서 전형적인 &'셀 더 뉴스&' 흐름이 나타났습니다.

[주간경제일정] 美 8월 CPI 최대 변수…ECB 금리결정·오라클 실적도 주목

■ 모닝벨 &'주간경제일정&' - 김기호 ◇ 9월 7일 월요일 이번 주 주요 경제일정 확인하시죠. 먼저 오늘은 유로존의 2분기 성장률 확정치가 나옵니다. 앞서 속보치와 잠정치는 모두 전분기 대비 0.4%였습니다. 뉴욕증시는 노동절 휴장입니다. ◇ 9월 8일 화요일 내일 일정 보실까요. 우리나라의 2분기 성장률 잠정치가 나옵니다. 반도체 수출 호조에 힘입어 속보치는 전분기 대비 0.6%였죠. 일본의 2분기 성장률도 참고하시고요. 속보치는 전분기 대비 0.3%였습니다. 중국에선 지난 달 수출 통계가 관건인데요. 앞서 7월엔 전년 대비 24% 증가해, 두 달 연속 20% 넘는 성장세를 기록한 바 있습니다. 미국 경제지표는 전미자영업연맹이 발표하는 소기업 낙관지수 정도만 참고하시면 될 것 같습니다. ◇ 9월 9일 수요일 이어서 수요일 일정입니다. 중국의 지난달 소비자물가, 그리고 국내에선 8월 취업자수 변동폭 확인하시고요. 수요일 빅 이벤트는 애플입니다. 미국 현지시간 오전 10시, 우리 시간으로는 목요일 새벽 2시, 캘리포니아 본사에서 신제품 공개 행사를 엽니다. 올해는 특히 애플의 첫 폴더블 아이폰에 초점이 맞춰져 있습니다. 무엇보다 이번 행사는 존 터너스 CEO의 데뷔 무대이기 때문에 시장이 특히 관심있게 지켜볼 예정입니다. ◇ 9월 10일 목요일 목요일로 넘어갑니다. 유럽중앙은행이 정책금리를 결정합니다. 지난번 회의에선 벤치마크인 예금금리를 2.25%로 유지했죠. 당시 에너지 가격과 물가 추이를 지켜보겠다는 설명이 나왔는데, 이후 상황이 추가 인상 가능성을 가리키고 있습니다. 미국 물가지표도 관건입니다. 목요일엔 선행지표 역할을 하는 생산자물가가 나오는데요. 7월엔 전월 대비 보합, 전년 대비로는 4.7% 올라, 6월에 기록한 5.5%에서 상승세가 크게 둔화하는 모습을 보였습니다. 하지만 8월은 유가가 다시 불안한 흐름을 나타냈기 때문에 지켜봐야 합니다. 유가 관련해서 석유수출국기구 OPEC의 원유 수요 전망을 보셔야 하고요. 눈여겨봐야 할 기업 실적도 있는데요. 오라클이 지난 분기 성적을 공개하고, 전망을 내놓습니다. AI 투자와 수익성 관련 투자심리에 큰 영향을 미치는 변수입니다. 참고로, 지난번엔 깜짝 실적을 발표하고도 AI 데이터센터 구축을 위해 수백억 달러를 추가 조달하겠다는 발표로 주가가 큰 폭으로 떨어졌죠. ◇ 9월 11일 금요일 마지막, 금요일 일정 보시죠. 다음 주 가장 중요한 경제지표, 미국의 지난달 소비자물가지수가 나옵니다. 앞서 7월 CPI는 전월 대비 0.1%, 전년 대비로는 3.4% 상승해, 6월 3.5%에서 둔화하는 모습을 보였는데요. 다시 상승세에 속도가 붙는다면, 앞서 케빈 워시 연준의장의 물가 관련 우려과 맞물려 이번 달 금리인상 가능성을 높일 수 있는, 최대 변수입니다. 8월 CPI에 대한 시장 전망치는 헤드라인 수치가 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.4%, 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 대비는 2.4%입니다. 이밖에 미시간대가 발표하는 이번 달 소비자심리지수와 기대인플레이션 예비치도 확인하시고요. 국내에선 이번 달 10일까지의 수출액 집계가 나옵니다. 이상 이번 주 주요 경제일정 짚어봤습니다.

'깜짝 고용' 속 트럼프는 금리 인하 압박…이번주 나올 8월 CPI 주목 [글로벌 뉴스픽]

[앵커] 예상보다 강한 미국 고용지표에 미 연준의 이번 달 금리인상 가능성이 커졌다는 분석이 나오고 있습니다. 반대로, 트럼프 미국 대통령은 금리를 내려야 한다고 강하게 압박하고 나섰는데요. 이한승 기자와 자세히 짚어보겠습니다. 미국 고용지표가 예상을 크게 뛰어넘었어요? [기자] 미국의 지난달 비농업 일자리는 한 달 전보다 16만2천명 증가했는데요. 최근 다섯 달 내 가장 큰 증가폭이었고, 당초 5만3천명을 예상했던 전문가 전망치의 3배가 넘는 수준이었습니다. 업종별 미 고용 음식 서비스와 주점, 지방정부 교육 제조업과 보건의료 부문 등이 이번 깜짝 고용에 힘을 보탰지만, 정보산업에서는 일자리가 줄어들었습니다. 직전 2개월 간의 고용지표도 수정되면서 6~7월 고용은 이전 발표보다 총 5만5천명이 더 늘었습니다. 실업률은 4.1%로 한 달 전 수준을 유지했고, 전문가 예상치에도 부합했습니다. 이처럼 미국 고용이 예상보다 강하게 나오면서 다음 주 미 연방준비제도가 기준금리를 인상할 것이라는 관측에도 힘이 실리고 있습니다. 오늘 아침, 시카고상품거래소 페드워치를 보면 이번 달 금리 인상 확률은 58.6%로, 고용보고서 발표 전보다 10%포인트 가량 상승했습니다. [앵커] 그런데 트럼프 대통령은 이 숫자를 보고도 오히려 금리를 낮춰야 한다고 말한 건가요? [기자] 네, 고용보고서가 발표된 직후 트럼프 대통령은 자신의 소셜미디어에 &'대단한 고용지표가 방금 발표됐다&'면서 미국의 신용이 강해졌으니, 금리를 세계 최저 수준으로 내려야 한다고 촉구했습니다. 이어 금리를 안 내리면 미국이 적자를 보고 있는 국가들과 무역을 중단하겠다고 초강수를 내놨는데요. 그러면서도 무역적자를 보는 국가를 구체적으로 거론하진 않았습니다. 하지만 이후 백악관에서 이어진 취재진 질의응답에서는 캐나다나 EU, 멕시코 등을 언급하며 지금도 연간 수천억달러의 손실을 보고 있다며 무역을 하지 않으면 잃을 게 없다는 식으로 교역 중단 주장을 반복했습니다. 이에 뉴욕타임스는 교역 중단을 실행에 옮긴다면 &'경제에 큰 타격이 될 강력한 최후통첩&'이라고 밝혔고요. CNBC는 트럼프 대통령의 발언을 &'극단적&'이라고 지적하고, 케빈 워시 연준 의장 임명 이후 한동안 뜸했던 연준 압박을 재개하는 것이라고 평가했습니다. JD 밴스 부통령과 피터 나바로 백악관 선임고문도 금리 인상이 부주의한 결정이라며 인하를 압박하는 등 트럼프 행정부가 금리 인상을 막기 위한 총력 압박전에 나선 모양새입니다. [앵커] 워시 연준 의장의 고민이 커질 수밖에 없겠군요? [기자] 네, 그만큼 금리에 영향을 줄 수 있는 지표가 어떻게 나오느냐가 더 중요해졌는데요. 워시 의장은 지난달 잭슨홀에서 해야 할 일이 남아있다면서 그 전제로 물가를 언급했고요. 최근 금리 동결에 힘을 주는 듯했던 크리스토퍼 월러 연준 이사는 8월 고용보고서가 자신의 9월 금리 결정에 큰 영향을 미치지 않을 것이라며 물가 지표를 주시하겠다고 말했습니다. 결국 오는 11일 발표될 8월 CPI 소비자 물가 지표가 이번 달 금리 향방을 가를 분기점이 될 전망입니다. [앵커] 이한승 기자, 잘 들었습니다.

[투자 노하우]?김정관 美반도체 관세 '불리하지 않은 대우' 논의

■ 오늘 경제 안녕하십니까? &'투자 노하우 - 손인준 유진투자증권 연구원 간밤, 뉴욕증시는 금리인상 우려 완화에 일제히 상승 마감했습니다. 손인준 유진투자증권 연구원님과 국내 반도체 시장 흐름 짚어보겠습니다. Q. 하워드 러트닉 미국 상무부 장관이 반도체 제품을 대상으로 한 관세 부과 검토를 언급했던 가운데 김정관 삼업통상부 장관은 이에 대해 &'불리하지 않은 대우&'를 언급했습니다. 미국 반도체 관세, 국내 반도체에 어떤 영향을 미치리라 보시는지? - 김정관 &'美반도체 관세 &'불리하지 않은 대우&' 논의 - 김정관, 워싱턴서 美기업 투자신고식 참석 - 김정관, 대미 투자에 &'9월 중 마무리, 변함 없다&' - 美상무장관, 반도체 표적관세 예고…美서 만들어야 - 美상무장관 &'(반도체 관세) 표적화된 관세 정책 될 것&' - 美상무장관 &'위대한 시장 진입 위해 관세 각오해야&' - 美상무장관, 반도체 제조업 투자와 관세 연결 언급 - 트럼프 행정부, 반도체 대상 고강도 관세 부과 검토 - 트럼프, 지난 1월 특정 상품 대상 반도체 관세 부과 - 美, 반도체 관세 부과 대상 제품 범위 확대 검토 중 Q. 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입이 코스피 하단을 방어하는 가운데 이후 외국이 수급 회복이 증시 상승의 관건이라는 것이 증권가의 분석이 나오고 있습니다. 어떻게 보고 계시는지요? - 증권가, 삼전·닉스 자사주 다음은 외국인 수급 중요 - 삼전·닉스 자사주 매입 물량 기타법인 순매수로 - 삼전·닉스 자사주 물량 증시 안전판 역할로 - 반도체주 자사주 매입, 지수 하방 지지하는 성격 - 삼전·닉스 자사주 매입 이후 외국인 수급 필요 - 삼전·닉스 자사주 매입, 코스피 새 수급동력으로 - 증권가 &'기타법인, 당분간 코스피 수급 영향력 클 것&' - 하이닉스 유치에 日 총력전…부지·용수·전력 등 제안 - 최태원 회장 &'일본에 반도체 합작공장 설립 검토&' - 최태원 회장 &'전력·용수 풍부하다면 어디든 고려&' - 삼성전자·하이닉스 자사주 매입…기타법인 &'사자&' - 삼성전자, 브로드컴과 AI 인프라 구축 위한 MOU - 삼성전자, 브로드컴과 HBM부터 2나노까지 협력 - 하이닉스, 브로드컴과 &'원팀&' 체제 한층 더 공고히 - 솔리다임 IPO설 제기…하이닉스 &'결정된 바 없다&' - 삼성전자 &'11월21일까지 자사주 15조원 장내매수&' - 삼성전자, 임직원 보상 목적 자사주 매입 진행 중 - 하이닉스 &'11월19일까지 자사주 40조원 취득 예정&' - 하이닉스, 주주환원 목적 자사주 매입 진행 중 - 하이닉스, 美인디애나팹 착공…&'29년 HBM 양산 목표 - 하이닉스 &'인디애나팹, 美 최초 HBM 생산거점 구축&' - 하이닉스, 美인디애나팹 건설에 약 40억달러 투자 - 美, 하이닉스 인디애나팹에 최대 4.5억달러 보조금 - 삼성전자, 美테일러 공장 연말 가동…테슬라 칩 생산 - 삼성전자, 美테일러 현지 반도체 엔지니어 확보 중 - 삼성전자, 美테일러 공장서 2나노로 테슬라 AI5 생산 - 삼성전자, 연내 美테일러팹2 착공…&'30년 양산 예정 Q. 삼성전자가 2분기 HBM 점유율이 33%로, 한 분기 만에 12% P 급등했습니다. 여전히 SK하이닉스 점유율보다는 낮지만, 둘의 격차는 17% P로 줄어들었는데요. KB증권이 삼성전자에 대해 자사주 소각 등 기대감으로 목표주가를 유지한 가운데 삼성전자가 HBM 시장 주도권을 잡을 수 있을지? - KB證 &'삼성전자, 자사주 소각·배당확대 주주환원 기대&' - KB證 &'향후 3년 주주환원 FCF 50% 이상 기대&' - KB證 &'메모리 장기공급계약 비중 확대…가시성 확대 전망&' - KB證 &'삼성전자, 영업익 전년비 587% 증가 전망&' - KB證 &'삼성전자, 하반기 분기 평균 영업익 100조원 상회 전망&' - 삼성전자, 2분기 HBM 점유율 33%…하이닉스 맹추격 - 메모리 업계 HBM 주도권 경쟁 본격화…삼전·닉스 경쟁 Q. 창신메모리가 세계 D램 점유율 10%를 넘어선 가운데 창신메모리와 양쯔메모리가 IPO로 확보한 자금을 바탕으로 투자 및 생산능력 확대에 나섭니다. CXMT는 295억 위안, YMTC는 330억 위안으로 막대한 자금이 투입되는 가운데 국내 반도체 기업의 점유율을 추월할 가능성은요? - 中창신메모리·양즈메모리, IPO 통해 투자·생산 확대 - 더 빨라진 중국 메모리 추격·HBM·낸드 넘봐 - IBK證 &'中 D램 CXMT·YMTC IPO 자금으로 생산 확대&' - CXMT, 공모 전 제시한 투자계획 총 295억위안 - CXMT, 모집 자금 중 D램 기술에 130억위안 투자 - YMTC, 상장 앞두고 모집 자금 330억위안 공개 - YMTC, 모집 자금 중 양산라인 기술에 280억위안 Q. 스위스 투자은행 UBS는 구글과 AMD의 HBM 수요 점유율이 각각 31%, 12%로 급증할 것으로 예상했습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 장기공급계약의 슈퍼 을이 될 수 있을지요? - 구글·AMD, 고대역폭메모리 수요 엔비디아 추월 전망 - 구글·AMD, HBM 점유율 각각 31%·12% 상승 전망 - 구글·AMD, HBM 기존 점유율 각각 18%·7% - 구글·AMD, HBM 수요 확대 전망에 삼전·닉스 슈퍼 을 전망 Q. HBM 투자사이클이 범용 D램과 낸드플래시 증설로 확대되면서 후공정 소부장까지 수혜가 번질 것이라는 전망이 나왔습니다. 소부장은 여전히 주목해볼만하다고 보시는지? - HBM에 집중됐던 반도체 투자 사이클, 범용D램 등 확대 - 하나證 &'D램 웨이퍼 증설의 시대&'…소부장 수혜 (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

[다음 주 경제일정] 美 8월 소비자물가 관건…애플 첫 '폴더블폰' 공개

■ 세계는 경제는 &'다음 주 경제일정&' - 김기호 다음 주 주요 경제일정 확인하시죠. 먼저 월요일입니다. 유로존의 2분기 성장률 확정치가 나옵니다. 앞서 속보치와 잠정치는 모두 전분기 대비 0.4%였습니다. 뉴욕증시는 노동절 휴장입니다. 화요일 일정 보실까요. 우리나라의 2분기 성장률 잠정치가 나옵니다. 반도체 수출 호조에 힘입어 속보치는 전분기 대비 0.6%, 전년 대비 3.7% &'깜짝&' 성장이었죠. 일본의 2분기 성장률도 관심인데요. 속보치는 전분기 대비 0.3%였습니다. 중국에선 지난 달 수출입 통계가 나옵니다. 수출이 관건인데 7월엔 전년 대비 24% 증가해, 두 달 연속 20%가 넘는 고성장세를 나타냈습니다. 미국 경제지표는 전미자영업연맹이 발표하는 소기업 낙관지수 정도만 참고하시면 될 것 같습니다. 이어서 수요일 일정입니다. 중국의 지난달 소비자물가가 관심입니다. 최근 완만한 상승세는 이어가고 있지만 속도는 둔화하고 있는데요. 7월엔 전년 대비 0.5% 상승에 그쳤습니다. 국내 지표는 8월 취업자수 변동폭 확인하시고요. 빅 이벤트도 예정돼 있습니다. 미국 현지시간 오전 10시, 우리 시간으로는 목요일 새벽 2시, 애플이 캘리포니아 본사에서 신제품 공개 행사를 엽니다. 올해는 특히 첫 폴더블 아이폰에 초점이 맞춰져 있습니다. 이밖에 아이폰 18프로와 프로맥스 등도 공개될 예정이고, 애플 AI가 어느 수준까지 올라왔는지도 관심이죠. 무엇보다 이번 행사는 존 터너스 CEO의 데뷔 무대이기 때문에 그의 발언 하나하나에 시장 반응이 나올 것으로 보입니다. 목요일로 넘어갑니다. 유럽중앙은행이 정책금리를 결정합니다. 지난번 회의에선 벤치마크인 예금금리를 2.25%로 유지했죠. 당시 에너지 가격과 물가 추이를 지켜보겠다는 설명이 나왔는데, 이후 상황이 추가 인상 가능성을 가리키고 있습니다. 미국 인플레이션 지표도 관건입니다. 먼저 목요일엔 선행지표 역할을 하는 생산자물가가 나오는데요. 7월엔 전월 대비 보합, 전년 대비로는 4.7% 올라, 6월에 기록한 5.5%에서 상승세가 크게 둔화하는 모습을 보였습니다. 하지만 8월은 유가가 다시 불안한 흐름을 나타냈기 때문에 지켜봐야 합니다. 유가 관련해서 석유수출국기구 OPEC의 월간 보고서, 특히 수요 전망을 보셔야 하고요. 눈여겨봐야 할 기업 실적도 있는데요. 오라클이 지난 분기 성적을 공개하고, 전망을 내놓습니다. AI 투자와 수익성 관련 투자심리에 큰 영향을 미치는 변수입니다. 참고로, 지난번엔 깜짝 실적을 발표하고도 AI 데이터센터 구축을 위해 수백억 달러를 추가 조달하겠다는 발표로 주가가 큰 폭으로 떨어졌습니다. 마지막, 금요일 일정 보시죠. 다음 주 가장 중요한 경제지표, 미국의 지난달 소비자물가지수가 나옵니다. 앞서 7월 CPI는 전월 대비 0.1%, 전년 대비로는 3.4% 상승해, 6월 3.5%에서 둔화하는 모습을 보였는데요. 다시 상승세에 속도가 붙는다면, 앞서 케빈 워시 연준의장의 물가 관련 우려과 맞물려 이번 달 금리인상 가능성을 높일 수 있는, 최대 변수입니다. 이밖에 미시간대가 발표하는 이번 달 소비자심리지수와 기대인플레이션 예비치도 확인하시고요. 국내에선 이번 달 10일까지의 수출액 집계가 나옵니다. 이상 다음 주 경제일정 짚어봤습니다.

[마켓 프리뷰] 코스피 급등락에 투자자 당혹…반도체 관세가 변수

■ 모닝벨 &'마켓 프리뷰&' - 이경수 하나증권 연구원 Q. 먼저 어제 코스피는 오후에 당황스러운 흐름이 나왔어요. 잘 가다가 2시 쯤부터 갑자기 꺾였는데요. 강보합으로 거래를 마치긴 했지만, 어떻게 보셨나요? - 코스피, 전장대비 0.26% 상승…6579.48 마감 - 1% 넘게 상승 출발…장중 1.83% 오름폭 확대 - 장 초·중반 美국채금리 안정에 상승 흐름 지속 - 오후 2시 전후 돌연 급락…하락폭 키우며 &'널뛰기&' - 금융투자·연기금 매도 확대…약 33분간 하락세 - 개인·외인·기관 &'팔자&'…외인·기관 5거래일째 순매도 - 기타법인 홀로 약 1.6조 순매수…12거래일 연속 - 달러·원, 주간거래 9.4원 하락…1359.3원 기록 - 수출기업 달러 매도 지속…1년2개월 만에 1350원대 - 日금리 인상·엔캐리 트레이드 청산 보도 영향 추측 - 엔 캐리에 &'청산 우려&' VS &'대규모 조짐 없어&' - 장중 이란의 쿠웨이트 미군기지 공격 보도에도 촉각 - 미·이란 호르무즈 통제권 충돌…걸프지역 확산 양상 - 전문가들 &'뚜렷한 악재 확인되지 않은채 변동성 커져&' - 기타법인 매수세에도 삼성전자·SK하이닉스 모두 하락 - 코스닥, 전장대비 1.71% 하락…4거래일째 약세 - 알테오젠, 글로벌 제약사와 대규모 계약 소식에도 급락 Q. 답답한 흐름 속에서 반도체주에 대한 기대와 우려가 혼재되어 있는 것 같습니다. 미국에선 반도체 관세 얘기도 구체화되고 있는데, 어떻게 접근해야 할까요? - 브로드컴, 4분기 가이던스 실망…시간외 거래 약보합 - AI매출 성장 견조…&'메모리 수요 기반 확대 가능성&' - 시장 &'AI반도체 중심 매출·EPS 전망 상회 긍정적&' - 브로드컴 &'주춤&'…삼성전자·하이닉스 AI수요 &'맑음&' - 삼전닉스·마이크론 모두 고점比 일제히 주가 &'털썩&' - 반도체 최악의 공급 부족…골드만 &'2028년까지 쭉&' - 커스텀 AI칩 수요 확대…HBM 수혜 기대도 &'여전&' - AI시스템 구축 주도…&'과거 반도체 사이클 양상 달라&' - 높아진 실적 눈높이 탓…중동 등 대외 변수도 영향 - 美반도체 새 관세 예고…&'투자 안 하면 완제품 확대&' - 러트닉, 삼전닉스 美생산 연계 관세 감면 재차 압박 - 러트닉 &'표적화되고 신중한 관세 정책이 될 것&' - 연일 삼전닉스 거론하는 러트닉…&'美 데려오고 싶다&' - 새 반도체 관세, 구체 관세율·품목·시행 시점 등 함구 - 삼전닉스 美공장 운영·건설…D램·낸드 전공정 공장無 - 삼성 파운드리·SK HBM 후공정만 美공장서 진행 - 파운드리·후공정 투자 관세 감면 실적 인정 여부 관건 - 품목별 생산시설·현지 생산량 기준시 감면대상 제외 Q. 불확실성이 커지고, 지수가 박스권에 갇히면서 대응이 어려운데요. 오늘은 밤사이 뉴욕증시가 올라서 일단 분위기는 나쁘지 않은 것 같은데, 오늘 전망과 함께 투자 전략 부탁드립니다. - 뉴욕증시, 美 기준금리 인상 전망 약화에 일제히 상승 - 주요 3대 지수 모두 1%대 강세…美국채 금리도 진정 - 월러 &'인플레 압력 완화 확인시 금리 유지 지지할 것&' ???????- 급등하던 美 10년물, 금리인상 우려 완화에 4.77% ???????- CME페드워치, 9월 금리 인상 확률 63%→50% ???????- 연준 위원 &'금리 유지 지지&' 발언에 기술주 &'방긋&' ???????- 엔비디아, 허깅페이스 129억달러에 인수…1.80%↑ ???????- 브로드컴, 실적 실망 여진 지속…2.74% 하락 마감 ???????- &'이유 없이 왜?&' 코스피 급등락에 투자자들 &'당혹&' ???????- 코스피 거래대금 &'뚝&'…4종목 중 1개 거래액 1억미만 ???????- 반도체 &'주춤&' 비반도체주 순환매 양상…온기 &'제한적&' ???????- 美 금리·중동 전쟁 등 대외변수 불확실성 확대 여파 ???????- 시장 &'기업 규모·실적 등 모멘텀 없으면 더욱 소외&' ???????- 실제 이익 성장·EPS 상향 동시 진행 업종 선별 조언 ???????- 日 닛케이 4일 연속 하락…장중 6만4000엔 &'붕괴&' ???????- 아시아 주요 증시 전반 美 금리 우려에 연일 &'울상&' ???????- 美고용보고서 촉각…&'악화보다 호조에 더 예민할 것&' ???????- 8월 비농업 신규 고용 5.6만명↑·실업률 4.1% 전망 ???????- 기타법인 홀로 지키는 코스피…&'수급 절벽&' 언제까지? (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)