[유동원의 투자전략] SK하이닉스, 삼성전자 선전 이을까…반도체 바이백 기대감
■ 재테크 노하우 머니쇼 &'유동원의 투자전략&' - 유동원 유안타증권 글로벌자산배분본부장 [증시 리뷰와 분석] ◇ 간밤 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해 볼까요? - 뉴욕증시 견조한 기업 실적에 투심 호조…흐름 진단은 - 다우 0.69%·S&&P500 1.20%·나스닥 1.59%↑ - 엔비디아 3.65% 급등…필라델피아반도체지수 2.21%↑ - &'AI 대장주&' 엔비디아, 3거래일 만에 800달러대 회복 - 테슬라 실적 발표…24일 메타, 25일 MS·알파벳 대기 - 이번 주 S&&P500 지수 내 180개 기업 실적 발표 예정 - 스포티파이, 분기 실적·가이던스 호조에 15% 급등 - UPS·GM 등 1분기 실적 호조 덕에 주가 동반 상승 - 펩시코, 분기 실적 호조에도 일부 제품 리콜에 하락 - 아이폰 1분기 中 판매량 19% 급감…2020년 이후 최악 - 애플, 내달 7일 이벤트…아이패드 신제품 출시 전망 - 테슬라, 캘리포니아·텍사스서 6000명 이상 해고 발표 - 미 제조업 둔화에 연준 금리인하 기대감 다시 높아져 - 높아진 금리인하 기대감에 국채금리 하락·유가 상승 - 미 4월 S&&P글로벌 제조업 PMI 예비치 49.9로 위축 - 미 제조업 넉 달 만에 최저…서비스업도 다섯 달 만에 최저 - S&&P글로벌 &'美의 경제 회복세는 탄력을 잃었다&' - 미 1분기 GDP 속보치·3월 PCE 물가지수 발표 대기 - 미 국채금리 하락…2년물 금리 4.937%선 움직임 - 국제유가, 이란산 원유 재제 부활에 1% 이상 상승 - 달러인덱스, 전거래일 대비 0.36% 내린 105.69 - 주요 이벤트 대기…달러 &'절하&' vs. 유로·파운드·엔 &'절상&' ◇ 큰 폭으로 휘청였던 반도체 관련주들도 일단은 불안함이 다소 잠재워진 듯합니다. 단기 조정이었던 건지, 아니면 우려를 해야할 상황인, 엔비디아와 슈퍼마이크로컴퓨터에 대한 의견도 여전히 분분한데요. 어떻게 보시나요? - &'기술주 공포&' 몰고 간 반도체 종목들 다시 한번 강세 - &'광란의 AI 랠리 끝났나&'…엔비디아 &'독주 체제&' 우려 - AI 서버업체 슈퍼마이크로 실적 부진 &'버블&' 우려 커져 - TSMC, 반도체 시장 성장 하향 조정…설비투자 소극적 ◇ 일단 최대 관심사는 실적입니다. M7(매그니피센트7·애플, 아마존닷컴, 알파벳, 마이크로소프트, 메타 플랫폼, 테슬라, 엔비디아) 중 절반 이상이 이번 주에 실적을 발표하는데요. 첫 타자는 장 마감 후 실적을 발표한 테슬라였죠. 우려가 컸는데, 결과 어떻게 보셨어요? - 기술주 줄줄이 실적 발표…시장 재상승 촉매제 될까? - 23일 테슬라, 24일 메타, 25일 MS·알파벳 실적 발표 - 테슬라 1분기 실적 발표…평가는? - 실적 쇼크에 주가 동반 하락…2주 새 가격 인하→인상 - 테슬라, 올해 1분기 순이익 25억 1300만 달러…24.3%↓ - 매출 늘었지만 순이익 &'뚝&'…&'영업이익률 감당 가능&' - 머스크 &'더 낮은 차액으로 많은 차 팔아 차액 거둘 것 ◇ 이번 주 또 다른 빅이벤트 중 하나가 PCE(개인소비지출) 물가지표 결과인데요. 금리 인하 기대감이 멀어지는 상황에서 중요한 가늠자가 될 것으로 보이는데, 어떻게 나올 것으로 예상하시나요? - 미 금리 방향성 가늠할 PCE 물가지표 발표…결과는 - 지난해 탄탄한 미국 경제 속 물가 둔화 - 거세진 매파, 꼬리 내린 비둘기…멀어지는 금리인하 - 26일 PCE 가격지수 발표 예정…연준 금리 결정에 중요 - 3월 PCE 전년 대비 2.7% 상승 전망…소폭 둔화 추정 - PCE 가격지수 예상치 웃돌면 금리 인상 가능성 확대 - &'올해 금리인하 없다&' 전망도…인플레 지표가 관건 ◇ 어제(23일) 국내 증시 상황도 짚어보죠. 반도체주가 다시 살아나며 상승세를 보였지만, 오름폭이 제한되다 결국 소폭 하락세로 마감했죠. 최상목 부총리의 밸류업 관련 발언 이후 밸류업 모멘텀은 계속 재부각되는 모습인데요. 최근 국내 증시 흐름은 어떻게 평가하시나요? - &'안심하기 이르다&'…국내 증시 흐름 진단은 - [코스피] 6.42p(0.24%) 내린 2623.02 마감 - [코스닥] 0.38p(0.04%) 내린 845.44 마감 - [달러·원] 환율 0.9원 내린 1378.3원 마감 - &'코스피 추가 조정 가능성 낮아…하단 2,530&' - 금융위 &'밸류업 가이드라인 내달 공개…세제지원 조속히 발표&' - 코칩, 공모가 1만 8000원 확정…공모가 상단 초과 ◇ 우리 반도체주도 살펴봐야 할 텐데요. 내일(25일) SK하이닉스가 1분기 실적을 발표할 예정인데, 증권사 전망치를 보니 매출액과 영업이익 모두 늘었을 것으로 예상되거든요. 이번 실적 발표가 국내 반도체주들의 분수령이 될 것으로 보입니다. 지금 투자 전략은 어떻게 가져가면 좋을까요? - 지정학 리스크에 반도체주 덜컹…지금이 매수 찬스? - SK하이닉스, 삼성 선전 이을까…영업익 1조 기대감 - SK하이닉스 1분기 영업익 1.8조 전망…&'AI서버시장 더 커질 것&' - 반도체 바이백 기대감…SK하이닉스 순매수 증가 - 한미반도체, 500억 원 자사주 취득 신탁계약… 3% 강세 [글로벌 포트폴리오 전략] ◇ 미 증시 대장주 폭락, 대세 상승장 끝났나 - 미 증시, 4주 연속 하락…IT 업종, AI 관련주 폭락 - 단기 패닉 매도로 판단…성장성과 수익성 문제없어 - 넷플릭스 및 대형 기술주, 반도체 IT 업종 실적 견고 - 금리와 전쟁, 단기 우려에 따른 과잉 매도로 판단 ◇ 기술주 랠리 끝났나…미 반도체 주가 &'와르르&' - 나스닥 주간 5.5% 급락…연초대비 수익률 1.8% - 나스닥, 컵핸들차트 형성 후 고점 대비 8% 급락 - AI 대장주 엔비디아, 고점 대비 22.4% 급락 - 엔비디아 작년 8~10월 22% 조정…한 달 반 만에 하락 - 엔비디아, 펀더멘털 분석 시 여전히 저평가 구간 - 반도체주 호실적에도 대외 변수가 공포심리 자극 - &'엔비디이 조정, 버티기로 대응하는 것이 가장 적절&' ◇ AI 칩 선두의 폭락…지금이 매수 기회? - 업종별 매력도, 반도체주 매력 더 확대되는 상황 - &'반도체·AI 관련주 조정, 2000년 닷컴버블과는 달라&' - 닷컴버블, 실적 악화와 ROE 하락 6분기 지속 후 붕괴 - IT 기업들 닷컴버블 이후, 가이던스 낮춰서 발표하는 경향 - &'IT 업종 고점 아직 오지 않았고, 지금이 매수 기회&' ◇ 슈퍼마이크로, 1500달러까지 오른다?…이유 보니 - 슈퍼마이크로컴퓨터, 가이던스 발표 없어 폭락 - 1분기 실적 예상치 상회, 이익증가율도 상승 기대 - 실적대비 PER 23~25배 수준, 저평가로 판단 - 닷컴 버블 붕괴 시 대표주 PER 80~100배 수준 - PER 18~30배 수준, 현저한 저평가 상태로 판단 - 반도체 제외한 대형 기술주, 매력도 30~60% 수준 ◇ 퍼렇게 멍든 반도체주…투자 전략은 - 반도체·AI 관련주 매력도, 현재 너무나 높다고 판단 - 데이터센터 관련주 실적과 상승 여력, 아주 높아 - 실적 발표 시기 전후로 반도체·AI 종목 분할매수 전략 ◇ &'日 증시 매력 넘치네&'…선진국 증시 투자 전략은 - 러셀2000 미 중소형주의 매력도 크게 상승 - 미 중소형주 관심 확대…일본 니케이 매력도 크게 상승 - &'일본 증시 반도체·전기차주 재접근 시기로 판단&' ◇ 잠재력 지닌 중소형주 찾아라…변동성 대처는 - 중소형주의 경우, 성장주에 이어 가치주의 매력도 확대 - 미 경제성장률 정상화…경기침체 확률 낮아 - GDP나우, 올해 1~2분기 경제성장률 2% 초과 전망 ◇ 다시 치솟은 국채금리…채권 투자 전략은 - UBS &'10년물 국채금리 꺾일 것…매파 파월 소용없어&' - 미 10년물 국채금리 밴드 3~5% 사이일 것 예상 - 올해 연말 4% 수준으로 하락 수렴할 가능성 상존 - 채권수익률 기대치 낮추고, 연 4~7% 수준 기대 - 채권 금리 상승에 따른 손실은 한정적일 것 예상 - 글로벌 투자 비중의 17% 채권 투자 여전히 유효 ◇ 변동성 커진 신흥국 증시, 지금 주목할 나라는 - 강달러·중동 불안에 코스피 흔들…오히려 지금이 기회? - 신흥국 증시, 코스피와 코스닥의 매력도 가장 높아 - 한국·베트남·대만증시 매력도 높아…IT 업종 주목 - 미국발 IT 업종 조정은 단기적 현상일 확률 (자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)
SBS Biz
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윤진섭
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2024.04.24